כלל פיננסים: במחיר של 15.5 דולר למניית אקוויטי 1 לא נופתע אם גזית תשוב לרכוש מניות בחברה הבת

בתגובה לרכישת השליטה דה פקטו בחברת הנדל"ן DIM Vastgoed
חברת אקוויטי 1 מקבוצת גזית גלוב מנצלת את מצב השווקים ורוכשת את השליטה דה פקטו בחברת הנדלן DIM Vastgoed בעסקת החלפת מניות.
אקוויטי 1 רוכשת כ- 1.2 מ' מניות דים בתמורה לכ- 870 אלף מניות חדשות שיונפקו ביחס של 0.7. בנוסף מקבלת אקוויטי את זכויות ההצבעה הנוספות שיש למוכר בחברת דים והיא מגיעה לשליטה עם 73% מזכויות ההצבעה.
חשוב להעיר שערב העסקה החזיקה אקוויטי 1 בכ- 48% מהחברה והיא מכירה היטב את נכסיה.

החברה הנרכשת
חברת דים היא חברה הולנדית המחזיקה ב- 21 נכסים בדרום מזרח ארה"ב, כמחציתם בג'ורג'יה. הנכסים הם מרכזים מסחריים שכונתיים מעוגני סופרמרקט מהסוג בו מתמקדת גזית גלוב.

ההזדמנות
אקוויטי 1 מעוניינת בנכסי החברה הנרכשת המתאימים לתיק הכנסים שלה.
העסקה היא בעלת תרומה חיובית לתוצאות אקוויטי 1 - אקוויטי 1 רוכשת FFO למניה של כ- 1.5$ הגלום בחברת דים ומשלמת FFO של כ- 1.4$ הגלום במניות אותן היא מנפיקה.
השווי הנכסי האחרון שפרסמה דים לנכסיה הוא כ- 18.4$ למניה.
המחיר הנגזר אותו משלמת אקוויטי 1 הוא 0.7 מניות X 15.5$ = 10.9$, כ-60% מהשווי הנכסי
אקוויטי 1 מדגישה את הערכת הקבוצה לפיה מניותיה הן "מטבע עובר לסוחר".
היכולת לשלם בדרך של הנפקת מניות מהווה יתרון לקבוצה ולהערכתנו אין זו הפעם האחרונה שנראה מהלכים כאלו.
הערכה נוספת - במחירים של 15.5$ למנית אקוויטי 1, לא נופתע אם גזית תשוב לרכוש מניות בחברה הבת.