אי.בי. אי על מחיקת מיילן מהמסחר בבורסה בת״א

איביאי

במהלך סוף השבוע חברת מיילן הודיעה שהיא נמחקת מהמסחר בבורסה בת״א. המחיקה תיכנס לתוקף בעוד 3 חודשים ב- 12 בפברואר 2018. לטענת החברה, הדירקטוריון לא רואה יתרון בהמשך המסחר של המניה בשוק בישראל.

המשמעיות למשקיעים בישראל:
1. מבחינה כללית - אפשר להמשיך להשקיע במיילן ולסחור במניה בנאסד״ק. אגב, לטענת מיילן המוסדיים בישראל מעדיפים להיחשף למניה דרך הנאסד״ק. השקעה במיילן תאפשר המשך חשיפה לענף הגנריקה תוך פיזור הסיכון של השקעה בחברת טבע בלבד. טבע נמצאת בתקופה מאוד מאתגרת עם נטל חוב שמקשה על ההתאוששות.

2. מבחינה טכנית - צפויים היצעים נקודתית מתעודות הסל והקרנות המחקות לקראת המחיקה מהבורסה המקומית (להערכתנו, ירידת המשקל במדדים תתבצע באופן הדרגתי).

3. בהיבט החיובי - במדדי המניות המרכזיים תא-35 ותא-125 תרד הדומיננטיות חסרת הפרופורציה של שוק הפארמה הגנרי הגלובלי. הדומיננטיות של תת הסקטור הספציפי במדדים המקומיים בשנתיים האחרונות פגע בתשואה של המדדים ופחות ייצג את השוק המקומי.

4. בהיבט השלילי - לאחר שהמדדים ספגו את הירידות בענף הגנריקה, יציאתה של מיילן בעיתוי הנוכחי מקטינה את האפשרות להינות מהתאוששות בענף אם וכאשר היא תגיע. יתרה מזאת, בטווח הקצר מיילן נמצאת להערכתנו בעמדה טובה יותר להתאושש מאשר טבע. כמו כן, פרופיל הסיכון במניה נמוך משמעותית מזה של טבע.