אופנהיימר: מדרגים את מניית PANW בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 173$

אופנהיימר

בעקבות כנס המשקיעים השנתי של פאלו אלטו (PANW) שנערך אתמול, אנו נותרים אופטימיים לגבי אסטרטגיית הצמיחה ארוכת טווח של החברה. פאלו אלטו נהנית מצמיחה גבוהה מהממוצע בשוק אבטחת המידע הכולל, שצומח בקצב שנתי של 7.9% וצפוי להגיע ב-2020 להיקף של כ-24 מיליארד דולר.

בנוסף לשוק זה, הנהלת פאלו אלטו רואה הזדמנות חדשה בשוק אבטחת האפליקציות, המוערך בכ-5 מיליארד דולר ומהווה את הגל השלישי בהתפתחות שוק הסייבר, לאחר אבטחת מידע ברשתות תקשורת ואבטחת הענן ונקודות הקצה. להערכתנו, התקדמות בתחום machine learning תאפשר לפאלו אלטו פוטנציאל צמיחה ניכר, ותחזק את מעמדה התחרותי.

בפן הפיננסי, ככל שהחברה עוברת למודל הענן, כך היא תוכל להגיע לשיעור תזרים מזומנים (FCF) של 25% מהכנסות, במקביל להאצה בקצב הצמיחה. אנו מדרגים את מניית PANW בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 173$, בהתבסס על מכפיל 14.5 לתחזית תזרים מזומנים ל-2019.