אקסלנס ברוקראז': הרווח הנקי של דלתא ברבעון השני צפוי לעמוד על 9 מיליון דולר עם צמיחה במכירות של כ-32% ומנגד צמיחה אורגנית של כ-0%

אקסלנס

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז', מעריכה לקראת פרסום הדוחות הכספיים של חברת האופנה דלתא הערב, כי "עיקר המיקוד יהיה בתחזית השנתית שצפויה להיות ללא שינוי, משמע - צמיחה גבוהה על רקע הרכישה (15%) אך צמיחה אורגנית די אפסית (בין מינוס 1% לפלוס 3%) ורווח נקי יציב ביחס לאשתקד של כ-50-52 מיליון דולר (היות ובינתיים הנרכשת מוסיפה נתח למכירות אך כמעט ללא תוספת ברווח). ב-2018 צפויה צמיחה על רקע חוזה CK . המניה רשמה לאחרונה ירידות ונסחרת ב-100 שקלים". אלשיך אומרת כי "המלצתנו בינתיים נותרת בתשואת שוק במחיר יעד של 105 שקלים".

אלשיך מעריכה כי "ברבעון השני צפוי רווח (בנטרול חד- פעמי) של 9 מיליון דולר, ביחס ל-8 מיליון דולר אשתקד עם צמיחה במכירות של כ-32% עקב הרכישה אך מנגד צמיחה אורגנית של כ-0%. אמנם מדובר בשיפור מסוים ביחס לרבעון ראשון, אז הצמיחה עמדה על כ-23% והאורגנית הייתה מינוס 3%, אך עדיין נתוני הצמיחה חלשים למדי. חל שיפור קל בארה"ב ובאירופה ביחס לרבעון ראשון שהיה חלש מאוד, אם כי האתגרים, בעיקר בארה"ב, עוד מאיימים.

בפעילות הנרכשת, דלתא מתקדמת בהליכי ההתייעלות, והיא פיטרה חלק מהעובדים, ביצעה רה אורגניזציה ומכרה את בניין המשרדים, מה שצפוי להוביל לרווח הון חד פעמי של כ-3 מיליון דולר. בעוד אנו סומכים על ההנהלה ויכולתה להתייעל בנרכשת ולשפר רווחיות, עדיין קיימים סימני שאלה בנוגע לפוטנציאל הצמיחה של פעילות מסוג ג׳ינסים פרימיום בסביבה מאתגרת למדי בתחום האופנה בארה״ב".