הלמן-אלדובי בסקירה שבועית

ממליצים על הקטנת הסיכון בתיק האג"ח, הן על ידי הקטנת מרכיב אג"ח החברות והן על ידי קיצור מח"מ התיק. בישראל, מדד אימון הצרכנים ש בנק הפועלים ירד בחודש יוני ב- 1.7 נקודות, לאחר עלייה של 2.6 נקודות בחודש מאי
נתוני תעסוקה טובים בארה"ב ונתונים כלכליים חיובים באירופה גרמו לאווירה חיובית בשווקי המניות בעולם, ומנגד ירידת שערים בשוק האג"ח. להערכתנו, השוק רמת הסיכון בשוק האג"ח עלתה משמעותית לנוכח המשך עליה צפויה בריבית בארה"ב, וצמצום תוכניות רכישת האג"ח באירופה. אנו ממליצים על הקטנת הסיכון בתיק האג"ח, הן על ידי הקטנת מרכיב אג"ח החברות והן על ידי קיצור מח"מ התיק.
בשוק המניות, חשוב להיות סלקטיבים בעת הזאת, המניות בישראל נראות במחירים נוחים ביחס למרבית שווקי העולם, וביחוד מניות הבנקים והפארמה, מנגד מניות חברות הנדל"ן נראות יקרות יחסית.
השווקים בחו"ל גבוהים, המשקיעים בעולם מתמקדים בתקופה זו במספר גורמים שעשויים להשפיע על כיוון השווקים: המדיניות הכלכלית של הנשיא טראמפ והחשדות בפלילים שלו ושל ממשלו, הבחירות בגרמניה ובאיטליה, והמדיניות המוניטארית בגוש האירו וארה"ב.

התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בארה"ב, המשק הוסיף בחודש יוני 222 אלף משרות לעומת תחזיות מוקדמות להוספה של 180 אלף משרות. במקביל, שיעור האבטלה עלה ב-0.1% ל-4.4%, עדיין שיעור נמוך מאוד.
באירופה, פורסם בבריטניה כי הייצוא התעשייתי בבריטניה ירד במאי ב-0.2%. לעומת זאת בצרפת פורסמו נתוני חיוביים המצביעים על עלייה של 1.9% בייצור התעשייתי במאי.
בישראל, מדד אימון הצרכנים ש בנק הפועלים ירד בחודש יוני ב- 1.7 נקודות, לאחר עלייה של 2.6 נקודות בחודש מאי. גם לאחר הירידה החודש אנו נמצאים ברמה מאוד גבוהה שלאופטימיות בקרב משקי הבית.
שווקי ההון
מניות- שווקי המניות בארץ ובעולם סגרו את השבוע במגמה מעורבת. מדד המעו"ף ירד השבוע ב- 0.37% לעומת מדד ת"א 125 שנשאר ללא שינוי. כאשר מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד ת"א נפט וגז אשר הציג עליות שערים של כ-4.03% בממוצע לעומת מדד ת"א ביומד שבלט לשלילה וסגר את השבוע בירידה של 2.39%. בארה"ב, מדד ה- S&P500 סגר את השבוע בעלייה קלה של 0.07% לצד הנאסד"ק שסגר בעלייה של 0.17%. באירופה, המדדים נסחרו בדומה למגמה בעולם כאשר מדד הדאקס הגרמני סגר את השבוע בעלייה של 0.52% לצד מדד ה- Eurostoxx50 שסגר בעלייה של -0.64%.
אג"ח- האפיק הסולידי והאפיק הצמוד נסחרו השבוע במגמת מעורבת. האג"ח באפיק הממשלתי הצמוד עלה ב- 0.09% לעומת האפיק השקלי שירד ב-0.06%. כאשר האג"ח באפיק הקונצרני סגר את השבוע עם עלייה קלה של 0.02% באפיק השקלי לצד האפיק הצמוד שסגר בעלייה של 0.14%.
מט"ח- השקל סגר השבוע במגמת החלשות אל מול המטבעות העיקריים, הדולר התחזק אל מול השקל בכ-1.73% ועמד על 3.52 ש"ח לדולר, כאשר האירו התחזק אל מול השקל בכ-1.25% וסגר ברמה של 4.02 ש"ח לאירו.