עפר קליין מקבוצת הראל ביטוח ופיננסים: על רקע חוזקו של השקל

במידה ובנק ישראל ירצה לקרר את שוק האשראי הצרכני, יתכן שבעתיד יעדיף להפעיל צעדים מקרו- יציבותיים על שוק האשראי הצרכני
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים:

על רקע חוזקו של השקל, במידה ובנק ישראל ירצה לקרר את שוק האשראי הצרכני, יתכן שבעתיד יעדיף להפעיל צעדים מקרו-יציבותיים על שוק האשראי הצרכני - בדומה לצעדים שנקט בשוק הדיור מאשר להעלות את הריבית.
בדוח השנתי של בנק ישראל על המערכת הפיננסית הודגש הגידול המהיר באשראי הצרכני למשקי הבית (ללא דיור), שעלה מאוד. על פי הדו"ח, הסיבות המרכזיות לגידול הן: הריבית הנמוכה, זמינות האשראי הגבוהה (בנקים, כרטיסי אשראי ועוד'). בנוסף, עלה גם החשש מאי-ראיית תמונת האשראי הכוללת של משקי הבית ע"י המלווים. ומכאן, להערכתם הסיכון למערכת הפיננסית גדל.

במבט בינלאומי האשראי הצרכני בישראל כבר איננו נמוך על אף שנטל החוב הכולל עדיין נמוך מהממוצע. במידה ומגמה זו תגבר, להערכתנו, יתכן שבעתיד בנק ישראל יעדיף להפעיל צעדים מקרו-יציבותיים על שוק האשראי הצרכני - בדומה לצעדים שנקט בשוק הדיור מאשר להעלות את הריבית למשק (על רקע חוזקו של השקל)

הריבית היום צפויה להישאר ללא שינוי.
מועצת רשות המים החליטה על הפחתה של 14.5% במחירי המים החל מה-1 ביוני. ההפחתה כבר נלקחה בחשבון בתחזית שלנו ולכן אין שינוי בתחזית האינפלציה ליוני (0.0%) או ל-12 החודשים הקרובים (0.7%). בהשוואה לסקירה הקודמת הציפיות לאינפלציה רשמו ירידה קלה לאורך כל העקום. בנק ישראל צפוי להשאיר היום את הריבית ללא שינוי.

נקודות מרכזיות
ישראל
האצה בפעילות במשק ברבעון השני, כך על פי המדד המשולב ונתוני הצריכה הפרטית.
יצוא השירותים (בניכוי חברות הזנק) הגיע לשיא חדש במרץ.
סך המשכנתאות ירד לרמות שנרשמו לפני כשנתיים.
על פי בנק ישראל הסיכון באשראי הצרכני עלה מאוד – מעלה הסבירות לצעדים מאקרו-יציבותיים בעתיד.
מחירי המים צפויים לרדת בחודש יוני (כבר בתחזית). הציפיות לאינפלציה ירדו קלות מאז הסקירה הקודמת.

ארה"ב
חברי הבנק המרכזי מוכנים להעלאת ריבית נוספת בקרוב - צמצום הנכסים במאזן הבנק יתבצע בהדרגה.
הצמיחה ברבעון הראשון עודכנה מעלה - ההשקעות בנכסים קבועים צמחו בקצב המהיר ביותר מזה 5 שנים.

אירופה
סנטימנט החברות בגוש האירו ממשיך להיות מאוד גבוה, מפעיל לחץ על הבנק המרכזי לצמצם את המדיניות המאוד מרחיבה.
הפאונד נחלש בשבוע האחרון בעקבות צמצום היתרון בסקרים של מפלגת ראשת הממשלה.

עוד בעולם
קרטל מדינות אופ"ק הודיעה רשמית על הארכת הסכם הקפאת ההפקה - מחיר הנפט ירד בעקבות צפי לצעדים משמעותיים יותר.
חברת הדירוג Moody's' הפחיתה את דירוג האשראי של סין.