אקסלנס ברוקראז' בתגובה לדוחות מליסרון

אקסלנס

דוד גבאי, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס ברוקראז' מגיב לפרסום הדו"חות הכספיים של הרבעון הראשון של חברת הנדל"ן מליסרון: "מליסרון הציגה דוח טוב, עם כ-9% צמיחה ב-NOI לכ-287 מיליון שקל, מעל הציפיות, הודות לגידול מרשים של כ-3.5% ב-NOI מנכסים זהים ותוספת של 27 מיליון שקל מרכישות. לצד הצמיחה החזקה ב-NOI, נתון קצת מאכזב היה התמתנות בגידול בפדיונות שוכרים של כ- 1.9% ברבעון (בהשוואה ל-5% גידול בשנת 2016). אבל לדעתנו, מוקדם מדי לקבוע אם אנחנו לפני שינוי מגמה בצריכה הפרטית".
גבאי מציין כי "ה-FFO צמח בשיעור גבוה יותר של כ-13% לכ-160 מיליון שקל לעומת הרבעון הראשון כתוצאה מקיטון בהוצאות תפעוליות. החברה דיווחה על הוצאות מימון ריאליות גבוהות של כ-84 מיליון שקל ברבעון עקב גיוס חוב בינואר אבל הן צפויות לרדת בכ-4 מיליון שקל לרבעון בהמשך השנה כתוצאה ממחזור חוב".
לדברי גבאי, "אנו עדים לירידת התשואות בשוק ומאמינים שסביבת הריבית תמשיך לתמוך במינוף של מליסרון והחברה תמשיך להציג גידול ב-FFO ממחזור חובות בלבד. אנו סבורים שהמניה נסחרת בתשואתFFO מתואמת אטרקטיבית של כ-9.3% וממשיכים להמליץ עליה בקנייה במחיר יעד של 233 שקל".