מיטב דש : תחזית ביצועי קופות הגמל למרץ 2017

מיטב דש

מרץ 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-0.5% בממוצע.

רבעון ראשון 2017: קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה של כ-1.7% בממוצע.

החל מהחודש, ניתן אינדיקציה לתשואות המסלולים המתמחים*. נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול):
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

מרץ 2017
תשואה שלילית של כ-0.1% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 0.4% - (0.6%).
תשואה של כ-0.1% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 0.3% - .0.0%
תשואה של כ-0.5% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 0.8% - 0.2%.


סיכום חודש מרץ 2017
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו במרץ 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 0.5%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה אפסית לבין תשואה חיובית של 1.0%.

עליות השערים בשוקי המניות בארה"ב ובאירופה, בשוקי האג"ח הממשלתי והקונצרני בישראל פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית בארה"ב ובאירופה (עד ה-30 לחודש שהוא היום האחרון לחישוב התשואות החודש):
בארה"ב: מדד ה-S&P עלה ב-0.2% והנאסד"ק עלה ב-1.5%.
באירופה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-3.6%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.8% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 4.9%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.4%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-0.3% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-0.6%. נציין, כי עיקר העליות היו באגרות החוב הארוכות.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.4% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.2%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בכ-0.2%.

סיכום רבעון ראשון 2017:
הערכתנו: תשואה חיובית של 1.7% לקופות הגמל הכלליות

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה של כ-2.9% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות 3.9% - 1.9%.
תשואה של כ-0.2% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות 0.4% - 0.0%.
תשואה של כ-0.6% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות 0.3%-0.9%.


התשואות החיוביות נבעו בעיקר מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל, בשוק האג"ח הקונצרני בישראל ובשוק האג"ח הממשלתי השקלי בארץ.


שוקי המניות בעולם (בארה"ב ובאירופה) הציגו מגמה חיובית:
בארה"ב: מגמה חיובית חזקה כאשר מדד ה-S&P עלה ב-5.8%, הנאסד"ק עלה ב-9.9% ומדד הדאו ג'ונס עלה ב-4.9%.
באירופה נרשמה מגמה חיובית: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-7.0%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.7% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 5.8%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית: מדד תל בונד 20 עלה ב-1.6%, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.7% והתל בונד 60 עלה ב-1.1%. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור של 2.9%.

באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 0.1%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) ירדו ב-0.6% ואגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-0.7%.