אופנהיימר: מעלים מחיר יעד לאורמת מ-56$ ל-65$

אופנהיימר

אורמת טכנולוגיות (ORA) דיווחה אתמול על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2016, שהיו טובות מהתחזיות המוקדמות, כאשר גם תחזית החברה ל-2017 הייתה טובה מהצפי.

אנו מעריכים כי החוזים החדשים של החברה, ביחד עם התייעלות תפעולית, יגרמו לשיפור בשיעורי הרווחיות של החברה, והדבר אכן בא לידי ביטוי בתחזית ההנהלה לשיפור של 110 נ"ב במרווח ה-Adjusted EBITDA ב-2017.
אנו מעלים את תחזית ההכנסות והרווח ל-2017-2018, ואף משיקים תחזית לשנת 2019.
אנו מותירים את דירוג מניית ORA על Outperform, תוך העלאת מחיר היעד מ-56$ ל-65$.

אורמת דיווחה ברבעון הרביעי של 2016 על הכנסות של 166.5 מיליון דולר, לעומת הצפי ל-148.9 מיליון דולר, ועל רווח מתואם למנייה של 54 סנט, לעומת הצפי ל-43 סנט. בנוסף, החברה מעריכה כי ב-2017 היא תרשום הכנסות בטווח של 680-700 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 340-350 מיליון דולר, כ-3% מעל לתחזיות השוק בשני הסעיפים. הנהלת החברה הודיעה כי הדיבידנד לרבעון הרביעי יסתכם ב-17 סנט למנייה, כשהדיבידנד ב-3 הרבעונים הקרובים צפוי להיות 8 סנט למנייה.

אורמת צופה כעת תוספת של 215-225 מגה-וואט ליכולות ההפקה שלה, גידול של 31% מהרמה הנוכחית, בעקבות כניסה ל-11 פרוייקטים גיאו-תרמיים חדשים בשנה האחרונה. צבר ההזמנות של חטיבת המוצרים הסתכם ב-251 מיליון דולר נכון לסוף פברואר, אך תחזית החברה היא לצמיחה נמוכה בהכנסות החטיבה ב-2017, ולירידה מסויימת בשיעורי הרווחיות בהשוואה ל-2016.

בעקבות הדו"חות והתחזית החזקה של הנהלת אורמת, אנו מעלים את תחזיותנו ל-2017-2018, ואף משיקים תחזית לשנת 2019. כתוצאה מכך, אנו מעלים את מחיר היעד למניית ORA מ-56$ ל-65$, בהתבסס על מכפיל EV/Adjusted EBITDA של 10.5 על תחזיתנו ל-2019.