תחזית ביצועי קופות הגמל ל01/17

תשואה של כ-0.4% לקופות הגמל כתוצאה מעליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארה"ב ובאג"ח הקונצרני בישראל.
אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ, ינואר 2017:

התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל ינואר 2017 צפויה לעמוד על תשואה של 0.4%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול מנכסיהן בשוקי המניות בארה"ב ובאג"ח הקונצרני בישראל.
התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות צפויה לנוע בין תשואה של 0.2% לבין תשואה של 0.6%.
תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה צפויות לנוע בטווח מעט רחב יותר שבין תשואה של 0.1% לבין תשואה של 0.8%.

סיכום חודש ינואר 2017

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות יציגו בינואר 2017 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 0.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.1% לבין תשואה של 0.8%.

עליות השערים בשוקי המניות בארה"ב ובשוק האג"ח הקונצרני בישראל פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. מנגד, ירידות השערים בשוק האג"ח הממשלתי בארץ, בדגש על איגרות החוב הארוכות (הצמודות והשקליות), פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה מעורבת: בארה"ב נרשמו עליות שערים נאות: מדד ה-S&P עלה ב-1.8%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-0.5% ואילו מדד הנאסד"ק עלה ב-4.3%. באירופה נרשמה מגמה מעורבת: ה-DAX הגרמני עלה ב-0.5%, ה-Eurostoxx 50 ירד ב-1.8%, וה-CAC הצרפתי ירד ב-2.3%. ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור של 0.4%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת-ירידות במדדים המובילים ועליות במדדים המשניים: מדד ת"א 25 ירד ב-4.2%, מדד ת"א 100 ירד ב-3.1%, מדד ת"א 75 עלה ב-2.2%, מדד יתר 50 עלה ב-3.4%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20 עלה ב-0.8%, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.5% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.7%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בכ-1.8%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 0.4%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על מגמה מעורבת, כאשר אגרות החוב לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים והאג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-0.2% כ"א. האג"חים לטווחים ארוכים מ-10 שנים (אין להן מדד) ירדו בשיעור גבוה יותר.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) ירד בשיעור של 0.2%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מצביעה על יציבות מחירים בקצרים והבינוניים וירידות שערים בארוכים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.1% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ויותר ירדו ב-0.4%. המק"מים והגילונים נותרו ללא שינוי.