סקירת הלמן אלדובי לשבוע שהסתיים ב-6.01.17

שוק המניות עדיין ממשיך במגמה חיובית תוך המתנה לכניסתו של טראמפ לבית הלבן, עם זאת בהלמן אלדובי מעריכים כי ירידת ערכו של האירו תתרום לכלכה האירופית ומומלץ להגדיל חשיפה לאירופה על חשבון השוק האמריקאי הנמצא ברמות שיא
שוק המניות עדיין ממשיך במגמה חיובית תוך המתנה לכניסתו של טראמפ לבית הלבן, אנו מעריכים כי ירידת ערכו של האירו תתרום לכלכה האירופית ומומלץ להגדיל חשיפה לאירופה על חשבון השוק האמריקאי הנמצא ברמות שיא.
נקודות עיקריות :
המסחר באחוזת בית צפוי להיפתח ברקע לנתוני דו"ח התעסוקה שפורסם בארה"ב בסופ"ש. ביום שישי המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים ברקע לנתוני תעסוקה מעורבים שפורסמו.
התנודתיות בשווקים גדלה בצורה משמעותית, הן בשוק המניות והן בשוק האג"ח ואנו מעריכים כי מצב זה צפוי להימשך גם בשבועות הקרובים, כאשר שוקי ההון בארץ ובעולם ממשיכים להיסחר בצל הרחבות מוניטריות של בנקים מרכזיים רבים בעולם ובהמתנה לחילופי הממשל בארה"ב.
מבחינת אלוקציה בתיק ההשקעות- אנו ממליצים להגדיל חשיפה למניות בארץ על חשבון חשיפה לחו"ל. זאת לאור פערי תמחור בין השוק בארץ לשווקים המרכזיים בחו"ל ולאור צפי לרווחיות גבוהה וביצועים טובים של הפירמות המקומיות לעומת פירמות זרות.
בחו"ל אנו מעדיפים את השוק האירופה על פני ארה"ב, לאוהבי הסיכון ניתן להגדיל במעט גם שווקים מתעוררים.

התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בארה"ב, השבוע פורסמו פרוטוקולי הפד, מישיבת הריבית האחרונה בדצמבר בה הוחלט להעלות את שיעור הריבית בארה"ב לטווח של 0.5%-0.75%. על פי הפרוטוקול, נציגי הבנק המרכזי חוששים כי פעולות פיסקליות מטעם ממשלת ארה"ב עשויות לגרום לקפיצה חדה מדי ברמת המחירים במדינה ואינפלציה של נכסים. דוחות התעסוקה אשר פרסמו בארה"ב איכזבו במקצת כאשר נוספו 156 א' משרות אל מול צפי של 175 א'. מנגד, עודכן כלפי מעלה הנתון של חודש נובמבר. נתון חיובי נוסף שפורסם הינו העלייה בשכר העבודה אשר עלה ב 0.4% בדצמבר.
באירופה, פורסם השבוע מדד המחירים לצרכן בגרמניה שעמד בחודש דצמבר על 0.7%, גבוה מהציפיות שעמדו על 0.6%. האינפלציה ב-12 חודשים האחרונים בגרמניה עומדת על 1.7%, שיפור משמעותי לעומת קצת אינפלציה שנתי של 1.3% בחודש קודם. במקביל, שיעור האבטלה בגרמניה נותר ללא שינוי בחודש בדצמבר ברמה של 6%.
בישראל- מדד אמון הצרכנים של בנק הפועלים ירד בכ-1.8 נקודות בחודש דצמבר, זאת לאחר עלייה חדה של 5.6 נקודות בחודשים אוקטובר- נובמבר. על אף הירידה, רמת האמון בדצמבר נותרה גבוהה יחסית, כמעט שני נקודות מעל הרמה הממוצעת של שנת 2016.
שווקי ההון
מניות- שווקי המניות בארץ ובעולם סגרו את השבוע במגמה מעורבת. מדד המעו"ף נחלש השבוע בשיעור של כ-0.2% ומנגד מדד ת"א 100 עלה ב 0.65%, כאשר מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מניות השורה השנייה והשלישית אשר עלו בצורה חדה של מעל 2%, כאשר לעומתו, בלטו לשלילה מניית אופקו אשר התרסקה ב 20% לאחר כישלון בניסוי. בארה"ב פתיחת שנה חזקה, מדד ה-S&P500 סגר את השבוע בעלייה של כ-1.7% לצד הנאסד"ק שהתחזק בכ-2.5% בסיכום שבועי. באירופה, המדדים בלטו לחיוב ונסחרו במגמה חיובית כאשר מדד הדאקס הגרמני רשם עליות שערים של 1.03% ומדד ה- Eurostoxx50 התחזק מעט יותר 1.33%.
אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע במגמה מוערבת כאשר האפיק הצמוד היווה השקעה מועדפת על פני האפיק השקלי. האג"ח באפיק הממשלתי הצמוד הוסיף לערכו כ-0.33% לעומת יציבות באפיק השקלי. כאשר האג"ח באפיק הקונצרני סגר את השבוע במגמה חיובית עם עלייה של 0.44% באפיק השקלי לעומת עלייה של 0.66% באפיק הצמוד.
מט"ח- השקל נסחר במגמה מעורבת השבוע מול המטבעות העיקריים, מול הדולר הציג ירידות של 0.25%- ועמד על 3.84 ₪ לדולר, כאשר אל מול האירו נסחר השקל בעליות של 0.75% וסגר ברמה של 4.04 ₪ לאירו.
* הנתונים נכונים לתאריך 06.01.17 (סוף יום מסחר)