זרקור על תעשיית הדשנים

התייחסות אילנית שרף, מנהלת מחלקת מחקר בפסגות לדוחות מוזאיק
אחת אחרי השניה מפרסמות חברות הדשנים דוחות כספיים לרבעון השני שמצביעים על מצבה העגמומי של התעשייה. זה לא שיש חדש בדוחות הכספיים שכן אנו עדים לירידה בביקושים ובמחירים לדשנים ובעיקר לאשלג זו תקופה ארוכה שהגיעה לשפל חדש שקיבל תוקף עם החתימה על החוזים עם ההודים והסינים. הדוחות הכספיים רק מחדדים לנו עד כמה ההשלכות וההשפעה על החברות היא דרמטית.

לפני מספר ימים פרסמה פוטאש דוחות כספיים מאוד לא מחמיאים והיום מוזאיק מצטרפת עם דוח המורה על ירידה בכמויות הנמכרות לצד ירידה חדה במחירי הדשנים ברבעון השני של השנה.

בתחום הדשנים החברה הציגה תמונה יותר עגומה, על אף שהכמויות היו באמצע טווח התחזית, מחיר האשלג הממוצע היה נמוך מהרף התחתון שלה.
ביחס לרבעון המקביל נרשמה ירידה של 36% במחיר הממוצע לטון אשלג וכ- 13% בכמויות הנמכרות.

להלן נתוני השוואה של הרבעונים האחרונים במגזר הפוספטים ומגזר האשלג של חברת מוזאיק (לפי רבעונים):

לצד פרסום הדוחות הכספיים הודיע תאגיד האשלג הקנדי CONPOTEX כי חתם על הסכם עם הקניניות המרכזיות בהודו לאספקת אשלג במהלך שנת 2016 (המחיר לא פורסם אם כי אין לנו סיבה לחשוב שמדובר במחיר שונה מזה שנסגר מול בלארוס ויצרניות נוספות).

המחצית השנייה של השנה צפויה להיות חזקה יותר. דחיית הזמנות מתחילת השנה בשווקים המרכזיים על רקע עיכובים בחתימה על החוזים מול הסינים וההודים צפויה להוביל לעלייה בביקושם במחצית השנייה. בנוסף באזורים שונים בעולם החלה עונת הזריעה שצפויה להביא עמה כמובן גם עלייה בביקושים לדשנים.

על פי הדיווחים האחרונים אף נרשמה עליית מחירים בברזיל עבור אשלג מגולען. נזכיר כי ברזיל מהווה את אחד משווקי הספוט הצומחים ביותר בתחום הדשנים של השנים האחרונות כאשר היצרניות חוו ירידה חדה מאוד במחירי האשלג בברזיל בתקופה האחרונה. רק בשנת 2015 נרשמה ירידה בממוצע של כ- 150 דולר לטון אשלג מגולען באזור זה (ירידה של כ- 40%). המחיר המשיך לרדת גם בתוך 2016 בין היתר נוכח חוסר הוודאות בשוק החוזים והמשך הלחץ בשווקי הספוט ולאחרונה נרשמה עלייה של כ- 15 דולר במחיר האשלג.

כרגע נראה כי עדיין נתוני הרקע חלשים אך עם זאת נראה כי החוזים שנחתמו עם הסינים וההודים שרטטו רצפה ממנה יש סיכוי לעליית מחירים ולהתאוששות מסוימת בשווקי הספוט, גם אם מדובר בהתאוששות קלה.