כלל פיננסים ממליצים על אחזקה של 40% באפיק השקלי במח"מ 4.5 שנים

מפרסמים המלצות להשקעה באפיק הסולידי
האפיק השקלי המשיך השבוע להינות מירידת תשואות לכל אורכו. שיפוע העקום המשיך לרדת ויצר רווחי הון בחלקו הארוך של האפיק. חלקו הקצר של האפיק מגלם כיום המשך הורדות ריבית לרמה של 1.75-2 אחוזים, רמה שאנו מאמינים כי היא אפשרית בסבירות גבוהה יחסית. לאור הצפי להפחתת הריבית והקרבה לסוף תהליך ההפחתות אנו מאמינים כי חלקו הארוך של האפיק ממשיך להיות אטרקטיבי וכי שיפוע העקום צריך לרדת לרמה של 25 נ"ב. אנו ממליצים על אחזקה של 40% באפיק זה במח"מ 4.5 שנים.
האפיק הצמוד - בטווחים הקצרים הציפיות האינפלציוניות ממשיכות להיות שליליות ונמוכות מכפי שאנו מעריכים לאורך העקום כולו. יחד עם זאת, המדדים הקרובים צפויים להיות שליליים ולכן צפויות התשואות באפיק לעלות. לכן, על אף שהוא נראה אטרקטיבי, מהווה סיכון כיוון שהוא מושפע בצורה חזקה מהפתעות אינפלציוניות. אנו ממליצים על אחזקה של 55% באפיק זה במח"מ של 5 שנים ועל כניסה הדרגתית אליו לאורך החודשים הקרובים.
ההתרחשויות האחרונות בשוק האג"ח הקונצרני בישראל יצרו, להערכתנו, הזדמנויות למשקיע בעל אורך רוח המוכן להחזיק אג"ח לפדיון. ישנן להערכתנו אג"ח אשר סבלו מהסנטימנט השלילי בשוק ומהפדיונות של קרנות הנאמנות וקופות הגמל וזאת על אף חוסנן הכלכלי של הפירמות. בחירה מושכלת וזהירה של חברות בעלות סיכון מינימאלי אשר אינן ממונפות בצורה חריגה יכולה להניב תשואות גבוהות לאורך זמן. לכן אנו ממליצים למחזיקים באג"ח קונצרני להמשיך ולטייב את תיקם. יחד עם זאת, המשך הלחץ בסקטור האשראי עלול תנודתיות באפיק זה בטווח הקצר ולכן על המשקיע בו לנהוג בסבלנות.