כלל פיננסים: הרבעון של דלק רכב אבוד

.
דוח מסירות רכב חדש שהתפרסם ביום חמישי האחרון היה חלש כצפוי והוא מסמן לנו בברור את הרבעון האבוד של דלק רכב – הרבעון הרביעי.
בסוף חודש ספטמבר השנה נעצר שוק הרכב המקומי בחריקת בלמים. לאחר שבתשעת החודשים הראשונים נמסרו בישראל 167 אלף מכוניות, כ- 18.5 אלף מכוניות בחודש נמסרו בחודשים אוקטובר ונובמבר יחדיו 20 אלף מכוניות בלבד, צניחה חופשית של כ- 45% בהשוואה לממוצע החודשים הקודמים ו- 42% פחות מהתקופה המקבילה אשתקד. שלוש סיבות עיקריות לעצירת העסקאות בשוק הרכב:
א. תפיסה (מוטעית ?) לצפי לירידת מחירים בינואר. הפרסום לו זכתה טיוטת משרד האוצר בדבר הירידה הצפויה במחירים בינואר, הביאה לקיבוע התפיסה בקרב הלקוחות הסופיים (פרטיים ועסקיים): "מחירי הרכב ירדו בינואר, אין סיבה למהר". ההערכות מהשבועות האחרונים צפויים להתברר בקרוב - מחירוני הרכב לא ירדו בינואר ואולי אף יעלו.
עם זאת, התקבעות התפיסה בקרב הלקוחות הביאה לעצירת רכישות ולהקטנת התנועה של קונים פרטיים באולמות התצוגה של היבואנים.
ב. עמדת המתנה על רקע הזינוק במחירי הליסינג. בחודשיים האחרונים פועלות חברות הליסינג להעלאה משמעותית בתעריפי עסקאות הליסינג והלקוחות נמצאים כרגע בעמדת המתנה לבאות, האם לאמץ את התעריפים החדשים או לבחון חלופות אחרות.
הסיבה לעליית התעריפים פשוטה: החמרת התנאים מצד הגורמים המממנים. המשבר הפיננסי העולמי הביא את הבנקים להחמרת דרישת הבטחונות בגין עסקאות הליסינג והתוצאה מיידית - על מנת לשמור על יחסי כיסוי חוב בעלי שולי בטחון גבוהים יותר נאלצות חברות הליסינג להעלות את המחיר. ללא העלאה זו אין די שולי בטחון בעסקת המימון, אין מימון ואין ליסינג.
לכן, בסופו של דבר נראה כי עסקאות הליסינג יתייקרו בשיעור חד של 15%-20% (גם הארכת עסקאות קיימות אל תוך שנה 4 צפויה לכלול התייקרות תעריפים).
ג. מיתון ופגיעה בבטחון הכלכלי. אין ספק כי כאשר הבטחון הכלכלי במשק נפגע, הלקוחות עוצרים לחשוב שנית על החלפת הרכב.
עכשיו נחזור לתוצאה - עצירה בשוק הרכב. 10,000 מכוניות חדשות בחודש. זו התמונה הקשה ביותר, קצב של 120 אלף מכוניות בשנה, מעט מתחת לשפל של שנת 2002.
להערכתנו, שנת 2009 תסתיים עם כ- 150-160- אלף מכוניות חדשות וכבר ברבעון 1/09 נראה קצב מכירות שונה לחלוטין מזה של רבעון 4/08.
ובנתיים - רבעון הבא הוא רבעון אבוד מבחינת דלק רכב. סך המכירות צפויות להסתכם בכ- 5,000-6,000 מכוניות בלבד, נתח שוק של 17%-20%. ההכנסות צפויות להצטמק בכ- 50% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד והרווח הנקי, אשר הסתכם ברבעון המקביל אשתקד בכ- 100 מיליון ₪ ייחתך לכ- 30 מיליון ₪ בלבד. ואף על פי כן - כפי שהתעלמנו מרבעונים 2ו- 3 השנה (רווח נקי של 187 מ' ₪ בממוצע), התעלמו נא מרבעון 4/08, זה אבוד.