שלושה ימים של עליות מהווים בינתיים תיקון בלבד

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב
"שוק המניות העולמי קפץ ב-3.85% בשלושת הימים האחרונים, וזה תואם את הסטטיסטיקות שמראות שהעליות החדות יותר באות אחרי הירידות החדות יותר. בסך הכל גם היום השווקים אמורים ליהנות מרוח גבית ולקדם את סוף השבוע בצבעים ירוקים. עם זאת, שלושה ימים שמהווים בינתיים תיקון בלבד, מספיקים לחלק מהמשקיעים לדבר על שינוי מגמה וחזרתם של השוורים, אבל חייבים לזכור שהדבר הוודאי היחיד בשוק המניות העולמי בימים אלו, הוא אי הוודאות שבו. מספיק לראות איך נקודות המשקל השתנו בשנה האחרונה מיוון (מי זוכר?) לסין, לנפט, לבנקים באירופה ומי יודע מה תהיה נקודת המשקל הבאה. דבר נוסף שצריך לזכור הוא שהתנודתיות גדלה והדרך הטובה ביותר להתמודד איתה היא חשיבה ותכנון לטווח ארוך. צריך להבין שהכלכלה העולמית מסתגלת לשינויים מאקרו כלכליים עצומים שאירעו כאן בעשור וחצי האחרונים, שכוללים בעיקר את הגלובליזציה ואת מהפכת הטכנולוגיה והאינטרנט, שני שינויים שמאוד קשורים אחד בשני. למרות הדיבורים על הרחבת תופעת הריביות השליליות, הבנק המרכזי בארה"ב ישאף להמשיך את קצב העלאות הריבית של רבע אחוז ברבעון, ככל שהשווקים יאפשרו זאת, ולהערכתנו זה מה שיקרה, כי לריבית האפסית יש חלק בתנודתיות הגבוהה ובאי הוודאות בשווקים. למשקיעים יש שתי אפשרויות – להישאר בחוץ או להדק חגורות ולהצטרף לרכבת ההרים, רק שבשונה מהלונה-פרק, הרכבת לא בהכרח חוזרת לתחנה ומי שלא יעלה, עלול לגלות שהוא נשאר הרחק מאחור".