מי שלא יכול לסבול תנודתיות בתיק ההשקעות - מוטב שימתין כרגע ולא יגדיל חשיפה למניות

יחד עם זאת, בבית ההשקעות סבורים כי השוק האמריקאי והישראלי עדיין מעניינים לנוכח הריביות הנמוכות, מחירי הדיור בארץ לא צפויים לרדת בתקופה הקרובה
שנת 2016 נפתחה עם שבוע המסחר הראשון הגרוע בהיסטוריה ועם הירידות החדות ביותר מאז אוגוסט האחרון. אנו מעריכים כי שוק המניות האמריקאי והישראלי עדיין מעניינים לנוכח הריבית הנמוכה והצמיחה הצפויה בשווקים אלו. יחד עם זאת צריך לצפות לתנודתיות גבוה והבדלים גדולים בן השווקים השונים ובן הסקטורים השונים ובכלל זה במסחר התוך יומי, כפי שראינו בגרמניה ביום שישי האחרון. מי שלא יכול לסבול את התנודתיות בתיק ההשקעות שלו, מוטב שימתין כרגע ולא יגדיל את החשיפה למניות עד שהמצב העולמי יתבהר. הסלקטיביות תהיה חשובה ביותר בשנת 2016 ואנו ממליצים להיות סלקטיביים בבחירת תיק ההשקעות אך עם זאת, לשמור על חשיפה מנייתית מסוימת בתיק. מחיר הנפט, קצב העלאות הריבית והצמיחה בסין יהיו הגורמים העיקריים אשר ישפיעו על השווקים בחודשים הקרובים ולכן חשוב לעקוב אחר אינדיקטורים אלו.
בארה"ב, דו"ח התעסוקה ממשיך להצביע על שוק עבודה חזק ויציב. זהו דו"ח התעסוקה הראשון מאז העלאת הריבית של הפד וילן ציינה כי הוא ממשיך להיות פקטור מוביל בהחלטות הריבית הבאות. קצב זה של שוק העבודה בתמיכה של קצב האינפלציה תומכים בהעלאות ריבית נוספות השנה.
בישראל, על אף הצהרות משרד האוצר לתחילת מגמה של ירידת מחירים בשוק הנדל"ן, הלמ"ס מפרסמת השבוע כי הביקוש לדירות חדשות זינק השנה בכ-48% בהשוואה לשנה שעברה. אנו לא צופים ירידות מחירים בשוק הדיור בתקופה הקרובה ומאמינים כי הביקוש יוסיף להיות גבוה כל עוד הריבית תיוותר ברמת השפל בה היא נמצאת היום.

התפתחויות כלכליות ואינדיקאטורים מרכזיים שפורסמו לאחרונה
בארה"ב, התפרסמו השבוע פרוטוקולי הפד של הפגישה הדרמטית בה הוחלט להעלות ריבית חודש שעבר. הפרוטוקולים חושפים כי רוב משתתפי הועדה הסכימו כי הגיעה העת להעלות ריבית אך דעתם הייתה חלוקה לגבי רמת האינפלציה הצפויה במדינה והסיכון כי תמשיך להיות נמוכה לאורך זמן. אך הנתון המרכזי לו ציפו המשקיעים היה דו"ח התעסוקה שפורסם ביום שישי והצביע על חודש דצמבר חזק עם תוספת של 292 אלף משרות לכלכלה האמריקאית, מעבר לציפיות האנליסטים. בנוסף, שיעור האבטלה נותר ללא שינוי על 5% והשכר הממוצע לשעה ירד במפתיע בסנט אחד.
באירופה, התפרסם השבוע כי הייצור התעשייתי בגרמניה, הכלכלה הגדולה באירופה, ירד בחודש נובמבר ב-0.3%, נתון מאכזב בהשוואה לתחזיות שציפו לעלייה של 0.5%. בנוסף, במהלך חודש נובמבר הייצוא מגרמניה עלה ב-0.4% והייבוא עלה ב-1.6%.
בישראל, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה השבוע כי הביקוש לדירות חדשות ודירות שלא למכירה זינק בכ-27% בחודשים ינואר עד נובמבר של 2015 (מדובר בדירות חדשות שהוחל בבנייתן ואלו המשמשות לשימוש עצמי של בעל הקרקע, לקבוצות רכישה או להשכרה). מס' הדירות שנמכרו באותה התקופה עלה בשיעור חד יותר של 48% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
שווקי ההון
מניות- מדדי המניות בארץ ובעולם פתחו את השנה הגרועה בהיסטוריה, עם ירידות שערים חדות. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף ומדד ת"א 100 נחלשו בשיעור דומה של 2.3% בממוצע. מבחינה סקטוריאלית בלט לחיוב מדד מניות הנדל"ן אשר הציג עלייה שבועית של 1.5%, כאשר לעומתו, בלט לשלילה מדד חברות הביומד אשר השיל מערכו מעל ל-10% בסיכום שבועי. בארה"ב, מדד ה-S&P500 הציג ירידות שערים של 6% ומדד הנאסד"ק ירד גם הוא בכ-7%. באירופה, המדדים נסחרו במגמה דומה לשאר מדדי העולם כאשר מדד הדאקס הגרמני הציג ירידה שבועית של 8.3% ומדד ה- Eurostoxx50 איבד מערכו מעל ל- 7%.
אג"ח- האפיק הסולידי נסחר השבוע במגמה מעורבת כאשר האפיק הממשלתי היווה השקעה מועדפת על פני האפיק הקונצרני. מדדי האג"ח הממשלתיות באפיק הצמוד סגרו את השבוע ללא שינוי מהותי בזמן שהאפיק השקלי הציג תשואה שבועית של 0.3%, מדדי התל-בונד צמודי המדד סיימו את השבוע בירידות של 0.25% כאשר האפיק הקונצרני השקלי הציג עלייה של 0.1% בממוצע.
מט"ח- בשוק המט"ח השקל נחלש מעט השבוע אל מול המטבעות העיקריים, מול הדולר נחלש השקל בשיעור של 1% ושערו נקבע על 3.92 ₪ לדולר, כאשר אל מול האירו נסחר השקל במגמה דומה כאשר הוא נחלש ב-1.5% ושערו נקבע על 4.26 ₪ לאירו.
* הנתונים נכונים לתאריך 08.01.16 (סוף יום מסחר)
גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
הלמן-אלדובי בסקירה שבועית.