אקסלנס ברוקראז' על דו"חות אסם

מגמה של ירידת מחירים בישראל מסמלת על חולשה, חוששים מפני תחרות ורגולציה
מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז' מגיבה לדו"חות אסם: "למרות החולשה במכירות, אסם ממשיכה להציג שיפור ברווחיות התפעולית ויציבות ברווח הנקי, בזכות ירידה בהוצאות המכירה וההנהלה, וגם כנראה ירידה במחירי הסחורות. עיקר השיפור נובע מירידה בתקציבי השיווק. השאלה שעולה היא - עד כמה אסם יכולה להפחית הוצאות כדי לכסות על השחיקה בפעילות? בראייה קדימה הדו"ח מסמל להערכתנו על חולשה ואנו חוששים מפני תחרות ורגולציה - אנו לא מתרשמים מהשיפור שאסם הציגה ברווחיות התפעולית והיציבות ברווח הנקי, שהגיעו על רקע ירידה יזומה בהוצאות המכירה וההנהלה, וכנראה גם ירידה במחירי הסחורות. להערכתנו, מגמה של ירידת מחירים בישראל מסמלת על חולשה, ואנו חוששים מפני תחרות הולכת וגוברת מצד המותג הפרטי וכן השפעת הרגולציה בשל רפורמת הקורנפלקס (ייבוא מקביל), כמו גם אפשרות לרגולציה עתידית נוספת, לדוגמא פיקוח על מוצרי מטרנה. "