סקירה יומית של המדדים ומטבעות העולם

פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות
תנודות השערים תמונת ראי של שוקי המניות
מימושים בשוקי המניות תרמו לפעילות ערבה בזירת המטבע כאשר פעילים סגרו עסקות גידור שבוצעו כנגד ההשקעה בשוק המניות. נתונים כלכליים חלשים מהחודשים הקודמים אך מעודדים ביחס לציפיות לצד ההמתנה בשווקים לישיבת ועדת השווקים הפתוחים (FOMC) שע"י הבנק המרכזי האמריקאי (FED) מחר, תורמת כצפוי לבלימת הביקושים לדולר ותומכת בהתאוששות קלה בשערי המטבעות המרכזיים אל מול הדולר.

פיחות השקל אל עבר רמת 3.89 ₪ לדולר עודד יצואנים לפעול ולמכור תמורות מטבע כבר בימים שטרם תחילת החודש הקלנדרי. עודפי הצע מט"ח שבלמו את פיחות השקל אל מול הדולר. להערכתנו טרם מוצה פוטנציאל פעילות סוף החודש הקלנדרי וחולשת האירו כפי שבא לידי ביטוי בייסוף השקל אל מול האירו.

כפי שציינו רבות בתקופה האחרונה, להערכתנו המדיניות המוניטרית המרחיבה המופעלת באמצעות ריבית נמוכה והרחבה כמותית אותה מפעיל הבנק המרכזי האירופי (ECB) והנתמכת בנתונים כלכליים חלשים תומכת בראיה לטווח בינוני בחולשת האירו. השער הנומינלי אפקטיבי שהינו שער העוגן שבנק ישראל בוחן בקביעת מדיניותו, נחלש ובכך גורם לשחיקת רווחיות היצוא.

החלשות האירו תגרור להתערבות בנק ישראל
להערכתנו בנק ישראל הפועל כ"מבוגר האחראי" הבודד בזירה יידרש להתערב במסחר במטרה לבלום את ייסוף השער הנומינלי האפקטיבי. התערבות הצפויה באמצעות רכישת דולרים ישירות בשוק המטבע המקומי ובכך יגרום בנק ישראל לפיחות השקל אל מול הדולר וכן אל מול השער הנומינלי האפקטיבי. מנגד היצואנים ממתינים למכור מט"ח לצורך תשלומים מקומיים בשקלים כשכר ומיסים. בבנק ישראל למדו את פעילות השחקנים המרכזיים וכעת הבנק עוקב בדריכות ומבקש לפעול רק לאחר שעיקר הפעילות העונתית טכנית של סוף/תחילת החודש הקלנדרי תבוצע זאת במטרה למקסם וליעל את אפקט פעולתו.

חולשת האירו טריגר לפיחות השקל
להערכתנו בראיה לטווח הקצר עודפי הצע בתחום 3.89-3.92 ₪ לדולר בולמים את התנועה לעבר רמת 3.96 ₪ לדולר, רמה אשר סביבה שוכנות הוראות מכירה רבות. ללא החלשות האירו אל עבר רמות שפל חדשות הדולר יתקשה לפרוץ את רף ה 3.92 ₪ לדולר וימשיך בתנועה בתחום 3.80-3.90 ₪ לדולר. החלות האירו אל מתחת לרף 1.05 דולר לאירו תתמוך בפיחות נקודתי אף לעבר רמת ה 4 ₪ לדולר אולם בראיה לטווח ארוך עודף הצע מטבע זר כתוצאה מתנועות הון והיקף החשיפה המוסדית למטבע זר בקרנות בקופות ובאחזקות מורים על פוטנציאל ייסוף משמעותי.