אקסלנס לקראת דו"חות דלתא: העובדה שלחברה חשיפה נמוכה לשוק בישראל מהווה יתרון

מיכל אלשיך, אנליסטית בכירה באקסלנס ברוקראז' לקראת דו"חות דלתא שיפורסמו בשבוע הבא
"להערכתנו נראה שיפור קל בדוחות הרבעוניים, כאשר המיקוד יהיה פחות בתוצאות עצמן אלא יותר בשינויים אפשריים בתחזית השנתית. אנו סבורים כי החברה תשמור על יציבות בתחזית השנתית כאשר הגורמים הבאים צפויים להתקזז: מחד, צמיחה נאה בפעילות בארה"ב ובגרמניה ומנגד פעילות מאתגרת במדינות אירופה (פרט לגרמניה) והשפעה מטבעית שלילית בשל ירידת האירו. נציין כי העובדה שלדלתא חשיפה נמוכה לשוק בישראל (כ-10% מהפעילות) מהווה כיום יתרון, לאור החולשה בשוק האופנה הישראלי הנובעת מהאטה, עיתוי החגים, גידול בתחרות עודף שטחי מסחר והמצב הביטחוני.
בשורה התחתונה, מעבר להרעה זמנית בגין האירו, אנו ממשיכים לראות את חברת דלתא באור חיובי. זאת בשל הצמיחה האורגנית בפעילות ומצוינות ההנהלה. בנוסף, אנו סבורים כי הרכישה האחרונה של P.J. Salvage (שהיא קטנה יחסית) ורכישות עתידיות עשויות להציף ערך נוסף. מצבה של ואל מארט, המהווה לקוח מהותי, לא צפוי להערכתנו בטווח הקרוב להביא להרעה בתוצאות. יחד עם זאת, סוגיה זו עלולה להיות מטרידה בעתיד ואנו מצפים כי דלתא תיתן מענה לעניין זה בכנס הקרוב."