תיקון חד במחירי הנדל"ן עלול להוביל לחדלות פירעון במשכנתאות

מודי'ס בפורום שוק החוב של מידרוג
"הסיכוי שבאמצעים רגולטורים יצליחו לייצר תחרות אמיתית במערכת הבנקאית הוא נמוך"
חברת מידרוג קיימה הבוקר בבורסה בתל-אביב את פאנל שוק החוב בהשתתפות אנליסטים של חברת מודי'ס שהגיעו מחו"ל. בתחילה ערן היימר, מנכ"ל מידרוג הרצה על מערכת הבנקאות בישראל והסביר כי "מימון חברות כרטיסי האשראי דרך שוק ההון ולא דרך הבנקים יצמצם את עלויות האשראי לצרכן".
ג'אן-פרנסויס טרמבלי, מנהל תחום בנקים ב- EMEA, הרצה על "התפתחויות גלובליות מרכזיות המשפיעות על שוקי החוב". טרמבלי מעריך כי אנו נמצאים בסביבת פעילות מאתגרת בעיקר לכלכלות מוטות ייצוא ומצב זה ישפיע גם על הבנקים שפועלים בכלכלות אלה וצמיחה נמוכה תישאר לאורך זמן. לכן כדאי להתחיל לחשוב מה יקרה שוב כשבנק ייכשל (ספרד בולטת ברמת הסיכון). הסיכוי שבאמצעים רגולטורים יצליחו לייצר תחרות אמיתית במערכת הבנקאית הוא נמוך
בהתייחס לרמות השפל ההיסטוריות של הריבית בעולם אמר טרמבלי כי "לאחר שארה"ב ואנגליה יתחילו להעלות ריבית זה יפעיל לחץ בינלאומי על מטבעות ברחבי העולם". לסיכום אמר כי "הצמיחה האיטית תישאר איתנו ורמות הריבית תישארנה גם נמוכות".
מלינה סקורידו אנליסטית הבנקים של הבנקים הישראלים הרצתה על "מערכת הבנקאות בישראל: פרופיל אשראי יציב על אף רוחות נגדיות". מלינה החמיאה למערכת הבנקאות הישראלית ששומרת על יציבות באופן חריג למה שקורה בעולם.
בהתייחס לשוק החוב הסבירה סקורידו כי "תמחור נמוך של הסיכונים תומך בדירוג גבוה של הבנקים וסיכון לדיפולטים קיים במקרה של תיקון חד במחירי הנדל"ן".
על רקע המצב הפוליטי-בטחוני בשבועות האחרונים הסבירה סקורידו כי "המצב מהווה סיכון ומוביל לחוסר וודאות מסוימת". עם זאת בניטרול המצב הגיאו-פוליטי, המצב של הבנקים בישראל טוב ויציב: "שיעור היעילות של הבנקים בישראל נמצא במקום נמוך אם כי רמת הסיכון של הנכסים נמוכה".
אחת הסיבות העיקריות למצב הטוב יחסית של הבנקים בישראל היא המצב המאקרו-כלכלי של המשק המקומי. "למשברים הגלובאליים השפעה מוגבלת על ישראל, התל"ג צומח ושיעור האבטלה נמוך". עם זאת הזהירה סקורידו מרמת סיכון גבוהה יחסית בשיעור המשכנתאות שנוטלים ביחס לשווי הנכס. לצד זאת הדגישה שצעדי בנק ישראל והמגבלות שהוטלו על המשכנתאות, תומכות ביציבות הבנקים.
קונסטנטינוס קייפרוס סגן נשיא במודיס, הרצה על "מכשירי ההון של באזל 3 ומסגרת ההחלטות לטיפול בבנקים כושלים". לדבריו "הבנקים בישראל יצליחו לעמוד בכל כללי הרגולציה של באזל 3 למרות הדרישות הגבוהות של בנק ישראל".
לגבי יחסי הנזילות אמר קייפרוס שהם כבר הגיעו לרמה של 94%, נתמכים על ידי נזילות גבוהה, איכות נכסים וניהול סיכונים הדוק. במקביל הרגולטורים ברחבי העולם מגבירים את הדרישות בעיקר לחיזוק ההון. המטרה היא שהממנים יספגו את ההפסדים במקרה של משבר ולא המדינות.
לסיכום אמר קייפרוס כי "לבנק ישראל יש דרישות נוספות מהבנקים המקומיים מעבר לכללי באזל 3, בין השאר בגלל החשיפה הגדולה יחסית למשכנתאות".
חברת מודי'ס המחזיקה ב-51% נחברת מידרוג הישראלית, מדרגת למעלה מ-1,000 בנקים ברחבי העולם. הבוקר קיימה מידרוג, בניהולו של ערן היימר, את פורום שוק החוב בבורסה בתל-אביב.


צלם: אבשלום ששוני
מימין לשמאל: מרדיג' האלג'אן, ג'אן-פרנסויס טרמבלי, מנהל תחום בנקים ב- EMEA, מלינה סקורידו אנליסטית הבנקים של הבנקים הישראלים, קונסטנטינוס קייפרוס סגן נשיא במודיס