בנק ישראל צפוי להוריד את הריבית לאפס

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות, אמר כי לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל היום, בשוק ההון המקומי צופים כי בנק ישראל יפחית את ריבית השקל.
זאת, על רקע החלטת ה'פד' בארה"ב לדחות את מועד העלאת הריבית בשוק האמריקני. נתוני האינפלציה והצמיחה בישראל הנמוכים שפורסמו החודש מחייבים את בנק ישראל לפעול על מנת לעודד את הצריכה וההשקעות במשק, כל זאת במטרה לתמוך בעידוד הצמיחה.
פריימן מעריך כי בנק ישראל עשוי לבחור במהלך משולב של הפחתת הריבית לשיעור אפסי ובנוסף לבצע הרחבה כמותית באמצעות פעולות בשוק המק"מ והאג"ח המקומי. בבנק ישראל למדו בשנה האחרונה את משמעות המעבר לסביבת ריבית שלילית, דבר שיקל על הבנק את ביצוע הפחתת הריבית הנוכחית.
בנוסף, פריימן ציין כי היציאה לחופשות החג גוררת לירידה בהיקפי המסחר במט"ח בשוק המקומי. במצב שבו פחות שחקנים והיקף המסחר נמוך יותר, ייתכנו תנודות חריפות בשערי המט"ח בזירה המקומית למעלה או למטה.
להערכת פריקו על רקע פוטנציאל ההיחלשות המשמעותי של האירו, עשוי בנק ישראל הרואה בשער הנומינאלי האפקטיבי כשער עוגן לקביעת מדיניותו להידרש להתערבות משמעותית במסחר בדולר – שקל. היחלשות האירו תגרום לירידת השער הנומינאלי האפקטיבי, בנק ישראל באמצעות התערבות בשער הדולר –שקל יבקש לבלום את השחיקה בשער הנומינאלי האפקטיבי.
להערכת פריקו, בשלב הנוכחי הדולר צפוי לנוע בטווח הבינוני בין 3.82 שקל עד ל-3.98 שקל לדולר, כאשר הודעה על הפחתת ריבית השקל, עשויה לתמוך בפיחות נקודתי ומוגבל בזמן של השקל אף אל מעל לרמת 4 שקל לדולר. בראייה לטווח ארוך, אין שינוי בהערכתנו כי השקל עשוי לשוב ולהתחזק, מהלך שיתמוך בירידת שער הדולר אל מתחת לרמה של 3.8 שקל לדולר.