החברה המתאחדת עשויה להגיע בעתיד לשווי הקרוב ל 100 מיליארד דולר

עדו אגמון, מנהל קרן אביב ביו-אינווסט בתגובה לעסקת טבע –אלרגן
העסקה בין טבע לאלרגן היא עסקה מעניינת שמתקבלת באהדה גדולה בשוק, גם בגלל שהיא מסירה את חוסר הוודאות ואת האווירה השלילית שנוצרה סביב טבע בעקבות מאבק השליטה במיילן. על הנייר, חברת מיילן היתה עשויה להיות תוספת טובה יותר לפורטפוליו של טבע, אבל הצורך בביצוע השתלטות עוינת וההתנגדות הגורפת של הנהלת מיילן למהלך, כולל הפעלת "גלולת הרעל", הפכה את העסקה הפוטנציאלית לבעלת סיכון גבוה מדי, עד בלתי אפשרית.

"החטיבה הגנרית של אלרגן מועמדת למכירה כבר כשנה- כלומר ככל הנראה לא מדובר בעסקה של הרגע האחרון, אלא עסקה שמתבשלת כבר תקופה ארוכה. לכן לא ברור כל כך למה טבע המשיכה להילחם על מיילן ואף רכשה מניות של מיילן בכמיליארד וחצי דולר והגבירה את חוסר הוודאות בקרב המשקיעים. למרבה האבסורד, כרגע, כשטבע עולה ביותר מ-10% ומיילן נופלת בשיעור דומה – התוצאה היא שטבע עשויה להפסיד מאות מיליוני דולרים דווקא מנפילתה של יריבתה.
"ההסבר למאבק הקשה על מיילן טמון בכך שאם עסקת מיילן היתה יוצאת לפועל, היה בה כדי לתרום גם לאגף הגנרי וגם לזרוע האינובטיבית של טבע, בעוד שברכישת אלרגן ארז ויגודמן מחזק בעיקר את החטיבה הגנרית. עם זאת, ההיכרות הטובה מאוד של הנהלת טבע עם אלרגן והעובדה שהעסקה מתבצעת בהסכמת שני הצדדים – עשויה לתרום משמעותית למהירות השגת הסינרגיה בין שתי החברות וככל הנראה גם זה גורם המשפיע על הסנטימנט החיובי בשוק ביחס לעסקה. בפועל המהלך מבצר את מעמדה של טבע בשוק הגנריקה העולמי. החברה המתאחדת עשויה להגיע בעתיד לשווי הקרוב ל 100 מיליארד דולר ולהציב את טבע בשורה אחת עם ענקיות הפארמה הבינלאומיות המובילות