תחזית וסיכום חצי שנתי על המדדים החשובים והמרכזיים בעולם

הסקירה נכתבה על ידי "יראה" מנהל שירות האיתותים של חברת טלנירי
סיכום חצי שנתי - בהתייחס למדדים המרכזיים הבאים
ה S&P , ה NASDAQ , ה DAX הגרמני , שנחאי סין , ניקיי יפאן , בומביי הודו , מדד המעו"ף ת"א , מדד 75
הניקיי היפאני + הודו – סיפקו את העלייה הגדולה ביותר עד עכשיו מתחילת השנה 20 עד 25 אחוז ובזה הם חופיים אבל מסיבות לא חופפות ...ועוד היד נטויה בשניהם
מדד המעו"ף + ה DAX הגרמני – נמצאים בחפיפה פחות או יותר מבחינת מצבם ביחס לתחילת השנה עם עלייה של כ 10% פחות או יותר ובזה הם חופפים ...אבל מסיבות לא חופפות
מדד 75 + ה S&P + ה NASDAQ + שנחאי סין – כמעט ולא זזו מתחילת השנה...שניהם קרובים לאזור ממנו נפתחה השנה כאשר קיימת סבירות שהם יבקרו בנקודה הזו או אפילו ירדו ממנה לטווח קצר...הסינים למעשה עדיין חיוביים מתחילת השנה אבל מחקו כ 30% ממה שעלו בפרק זמן של חודשיים בלבד ובין היתר מסיבות ריגולטוריות ...אגב הסינים עדיין לא עשו הקלה כמותית...בניגוד לעמיתהם היפנים שהפכו לשדה ניסוייים עולמי בתחום הזה...שתי הכלכלות האלה נחשבות לאחד מגורמי הסיכון הקיימים היום

פרק הזמן הזה עמד בסימן מספר גורמי השפעה מרכזיים:
• אינפלציה נמוכה למול ריביות נמוכות שזו בעיה כלל עולמית
• הצפי להעלאת ריבית ראשונה בארה"ב עוד השנה אבל בקצב נמוך ומתון
• הרחבה כמותית אגרסיבית באירופה והנהגת ריבית שלילית בה במלחמה כנגד הדפלציה
• הבעיה היוונית שלא נגמרת כאשר עיקר החשש הוא מגלישה למדינות נוספות
• מו"מ של המעצמות מול איראן
• חולשת הדולר מול השקל בעיקר והשימוש בכלים של בנק ישראל הן במלחמה על האינפלציה והן במלחמה על עוצמת השקל אל מול שוק הנדל"ן
• הכלכלה הסינית והיפנית בכל מה שקשור לצמיחה
• בעיות גאו פוליטיות בעיקר בתימן ומצרי הורמוז כאשר גם רוסיה אוקראינה ברקע אבל ירדו מהכותרות עד להודעה חדשה

כל הגורמים הנ"ל נמצאים כרגע בשוליים כאשר גורמים מספר 4 + 5 נמצאים במוקד בטווח הקצר והמיידי ושניהם צפויים להשפיע עוד החודש על תנועת המדדים לפחות בטווח הקצר

הבעיה היוונית:
הסיפור היווני אמור להשפיע לטווח הקצר במקרה הרע
כלומר גם אם יוון תצא מהגוש האירו ההשפעה אמורה להיות מוגבלת כשעיקר הבעיה היא שלמותו של גוש האירו בכל מה שנוגע למדינות כמו ספרד וכדומה הצבעה בעד הגוש תיצור אפקט חיובי
נגד הגוש תיצור אפקט שלילי קצר טווח (נכון לאתמול בקושי בפתיחת היום)
הסכם כלשהו של יוון לאחר משאל העם על הישארות בגוש האירו תיצור ללא ספק אפקט חיובי חזק אבל קצר השפעה...העניינים הרגילים יחזרו להשפיע ויוון תרד מהכותרות

איראן:
חתימה על הסכם אמורה להיות בעלת השפעה חיובית לטווח הקצר
נכון להיום אין שום הסכם ולכאורה יש פערים...או שזה מוצג כפערים לצורכי תדמית

עד כאן גורמי ההשפעה המיידיים
יש לציין שהניסיון מלמד שיש בשווקים כלל לא פורמאלי ....בעיה עם תאריך יעד לפתרון בד"כ נפתרת או לא משפיעה מהותית ....יותר צריך להטריד אירועים שלא מצפים להם או בעיות בשוליים

גורמי השפעה 1+2+7 הם אלה שצריכים יותר להעסיק עניין הריבית בארה"ב כן או לא תעלה השנה זה נושא שדנים בו בלי סוף נבואות למינהן יש בלי סוף ...
יש את האסכולה השלילית –
זו שמדברת על סחרחרת שלילית כדוגמת 2008
הבסיס לרובן הוא הסברים פונדמנטליים או הסברים טכניים חד ממדיים

יש את האסכולה -
זו שמחפשת את סייקל 7 השנים הטובות זו חשיבה שנובעת משני המשברים הגדולים האחרונים
משבר ב 2002 משבר ההייטק משבר 2008 משבר הסאב פריים לכן עכשיו מחפשים את הסיבה החדשה...כלומר קודם יורים את החץ ואז מסמנים בעיגול סביבו

התחזית הריאלית (לדעתי) –
מהלך יורד בשווקים יהיה במקרה קיצון זהה בעוצמתו ל 2011
לא משבר ארוך טווח (מה שניקרא מפולת) אלא תיקון אגרסיבי מאוד מוגבל בזמן למעשה ב 2011 זה לקח חצי חודש לערך כלומר ההבדל הוא גם בפרק הזמן וגם בסדר הגודל של הירידה
כאשר לאחר מכן יכבשו שיאים חדשים זה המצב בוול סטריט גם לנוכח העלאת ריביות לכאורה
העלאה שכזו צפויה להיות בקצב מאוד איטי בעלת השפעה פסיכולוגית נקודתית ולפרק זמן מוגבל
שוק העבודה והצמיחה עדיין מקרטעים ובעצם לא חזרו לעצמם עדיין מאז 2008 כלומר תהליך ההתאוששות הוא איטי

לסיכום:
כן אפשרות לתיקון אגרסיבי במדדי וול סטריט דוגמת קיץ 2011
מוגבל בהיקף ובפרק הזמן אבל לא משהו דוגמת 2008
אם מסתכלים על ה S&P אז הוא תחום היום בין 2040 ל 2120 למעשה מתחילת השנה נכון להיום הוא ניתמך סביב 2060 שבירה של 2040 תוביל אותו ל 1980 ...אם לא ייתמך שם...ילך לרמות 1800 עד 1900 זה במקרה קיצון כרגע אמור לסיים סייקל יורד

ת"א – מעו"ף
המעו"ף תחום כך כרגע – 1640 עד 1644 מלמטה
מלמעלה 1675 שסביר שתושג ומעליה חזרה לרצועת 1700 עד 1710
שבירה של 1640 תעלה חשד לתיקון יורד אפילו ל 1540...אבל בגדר חשד שבירה של 1614 תחזק משמעותית את ההערכה הזו ולאחר מכן המדד יחזור מעלה הפוטנציאל של המעו"ף לדעתי הוא איזור ה 1800 עד 1900
כאשר מניות הבנקים אמורות עדיין להוביל וישנה תלות גם במתווה לסקטור הגז שיש לו השפעה ישירה על מדד 100 בכללותו וגם במצב הדולר לו יש השפעה ישירה על המניות הדואליות

שקל דולר – הדולר נע כיום בין 3.75 שקלים ל 3.7 כאשר היצואנים מתחילים ללחוץ ירידה של הדולר לרמת 3.7 שקלים הופכת למסוכנת ובטח שירידה מרמת 3.7 שקלים כך ש 3.7 שקלים עשויה להיות הקו האדום של בנק ישראל בנק ישראל הנחה שלא לפרסם יותר את הרכישות שלו במט"ח
עם הנהגת מסיבת העיתונאים לאחר קביעת הריבית ומתוך חוסר ניסיון של מה אומרים ולא אומרים (שלא כמו הפד שמקצוען בעניין)כנראה שההצהרה על מדיניות הריבית הייתה מיותרת ופגעה בדולר בניגוד לאינטרס של בנק ישראל

מדד 75
למעשה הוא ראי השוק המקומי
מאז המשבר של 2008 הוא ביצע עלייה חד שנתית עוצמתית בין 2009 ל 2010
אבל מאז 2010 הוא בדשדוש ארוך מאוד בין ה 1000 ל 700 בגלים ארוכים מאחר והוא מושפע מרוב המניות הרלונטיות בשוק הוא גם משקף את המצב יותר ממדד המעו"ף...ובעוד מדד המעו"ף כבר כבש הרבה שיאים מאז המשבר אז מדד 75 אפילו לא חזר לשיאו טרום משבר 2008
הוא רחוק למעשה משיאו לא פחות מ 25% לערך מלמטה
כאשר מדד המעו"ף כמעט בתמונת ראי הפוכה התרחק משיאו טרום משבר 2008 כ 25% כלפי מעלה
סיבות לזה יש בלי סוף...
בכל אופן מדד 75 שעומד היום על 839...יתן מהלך אגרסיבי עולה רק בפריצת ה 1000
בטווח הבינוני ארוך לכיוון 1500 ...וזה לאחר דשדוש ארוך בן 5 שנים בתסריט האופטימי

כל הכתוב לעיל כמובן על בסיס הידוע במצב הקיים
ללא התחשבות ב "ברבורים שחורים" למיניהם או משברים גיאו פוליטיים

הסקירה נכתבה ע"י "יראה" מנהל שירות האיתותים של טלנירי
להצטרפות לשירות השאירו פרטים כאן

אין באמור המלצה לרכישה או למכירה של ני"ע מכל סוג ,קניה ו/או מכירת ני"ע ו/או אופציות,עושה על דעתו ובאחריותו!