הראל: ממליצים משקל שוק על הרבוע הכחול

תוצאות החברה ידגישו את חשיבותו של המהלך האסטרטגי החדש עליו הודיעה החברה לפני כחודש
חברת הרבוע הכחול צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השלישי ביום ה'. בהראל צופים לתוצאות חלשות המשקפות קושי בהתמודדות עם חוזקה של המתחרה בכל הפורמטים ובעיקר במכירות למגזר החרדי עם השקת הפורמט החדש.

מכירות – תוצאות רבוע נכסים לרבעון זה, אשר פורסמו בהצעת הרכש, הצביעו על המשך מגמת ירידה בהכנסות ובנתחי השוק. מכירות רבוע נכסים הסתכמו בכ- 1.07 מיליארד ₪, המהווים ירידה של כ 1.5% לעומת הרבעון המקביל. נתח שוק הרבוע הכחול לפי פרסומי נילסן עמד ברבעון זה על כ – 21.6%, זאת לעומת 21.7% ברבעון הקודם. לאור זאת אנו מעריכים כי הכנסות הרבוע הכחול יצמחו בכ – 4.9% בלבד ברבעון זה.

מרווח תפעולי – אנו מעריכים כי הירידה בהכנסות מצביעה גם על חולשה במרווח התפעולי אשר יהיה גם הוא, בטווח הנמוך של התחזיות לחברת רבוע נכסים. הוצאות פרסום, גם כתוצאה מהשקת הפורמט החדש של שופרסל המתחרה "יש" וכן חגי תשרי עשויים להביא לירידה במרווח התפעולי ברבעון זה. אנו סבורים כי החברה תתקשה להתמודד עם עליית המחירים לאור הירידה ברמת ההכנסות.

לסיכום, אנו סבורים כי תוצאות הרבעון ידגישו את חשיבותו של המהלך האסטרטגי החדש עליו הודיעה החברה לפני כחודש. מהלך זה הכולל צעדים כגון איחוד מותגי רשת BEE, השקת פורמט HD והקמת מותג פרטי, עשויי לסייע בידי החברה להציג צמיחה בהכנסות ובמרווחים במהלך שנת 2009.

ממליצים משקל שוק .