סקירה שבועית. מאקרו ושווקים

נכתב על ידי אלכס זבז'ינסקי
· פרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה של בנק ישראל חשף שהורדת הריבית ו/או תוכנית הקלה כמותית לא נשקלו כאופציה מיידית ע"י חברי הועדה המוניטארית. לפי הערכתנו, הסיכוי להורדת הריבית לשלילית או לצעדים אחרים יחסית נמוך לאור מצבו של המשק והסיכונים מהתנפחות בועתית בשוק האג"ח והנדל"ן.
· נמשכת התרחבות של האשראי במשק, הן במגזר העסקי והן בפרטי, אשר תתמוך בפעילות הכלכלית.
· עלות הרכבת הקואליציה עשויה להגדיל משמעותית את בסיס ההוצאות של תקציב המדינה.
· ביטול המע"מ על מוצרי היסוד עשוי להוריד כ-0.3% ממדד המחירים. בינתיים לא עדכנו את תחזית האינפלציה עקב אי הוודאות הקיימת לגבי צעד זה.
· נמשך שיפור בנתונים הכלכליים באירופה. לאחרונה חל שיפור מסוים גם בנתונים של המדינות המתפתחות.
· האינדיקאטורים האחרים משוק העבודה האמריקאי אינם מאוששים הממצאים החלשים שהתגלו בדו"ח התעסוקה האחרון. התחזית שלנו להעלאת הריבית ברבעון השלישי עומדת בעינה.
· מופיעים סימנים נוספים של התחזקות בשוק הנדל"ן בארה"ב. לעומת זאת, הייצור התעשייתי צפוי להיחלש בחודשים הקרובים.
· עליות חדות נרשמו בשוקי המניות בעולם, בעיקר בשווקים המתעוררים המסוכנים ביותר.