הראל: ממליצים מ. יתר לסלקום , מותירים מחיר יעד של 137 שח

סלקום נותרת המנייה המועדפת בשוק התקשורת של הראל פיננסים והם מותירים את מחיר היעד על 137 ₪ ואת ההמלצה על "משקל יתר". בין הסיבות: החסינות היחסית של חברות הסלולר מפני ההאטה, לצד הדיסקאונט בו נסחרת החברה. סלקום נותרת המנייה המועדפת עליהם בשוק התקשורת. להלן סקירה שפרסמו הבוקר:
השוואה בין מפעילות –ברבעון השלישי מסתמן שוויון בין המפעילות עם יתרון קל לפרטנר, זאת לאור השגת שיפור משמעותי יותר ב- EBITDAוכן ב- MOU. מנגד מצליחה סלקום לרשום שחיקה נמוכה יחסית ב- RPM וכן צמיחה חזקה בהכנסה הממוצעת למנוי משירותי DATA (כולל SMS)
כך שלמעשה השחיקה ב-Arpu נמוכה יחסית לזו של מתחרתה. הנתונים שלפניכם מציגים
צמיחה בנטרול השפעות שינוי שיטת ספירת המנויים בפרטנר.

התוכן ממשיך לצמוח –ה- ARPU מתוכן (כולל SMS) הסתכם ברבעון בכ- 18.4 ₪, צמיחה של כ- 25% לעומת הרבעון המקביל ושל כ- 7% מהרבעון השני. צמיחה חזקה זו צפויה להימשך ואנו סבורים כי בשנת 2009 תרשום החברה צמיחה של כ- 22% בהכנסה הממוצעת למנוי מתוכן ובכך תתמוך בהתמודדותה עם המעבר לחיוב לפי שנייה.

תקשורת קווית - בעוד שפרטנר צפוייה להשיק בשנה הבאה את הפלטפורמה החוץ סלולרית שלה, סלקום פועלת כבר כיום בתחום המפ"א העסקי, החברה איננה מפרסמת את נתוני הכנסותיה ולהערכתנו הקצב השנתי עומד כיום על כ- 60 עד 70 מיליון ₪, מספרים אלו עדיין נמוכים אולם אנו סבורים כי ההאטה במשק והרצון להתייעלות מצד המגזר העסקי עשויים לספק הזדמנות לחברה למנף את בסיס לקוחותיה העסקיים ולהרחיב משמעותית פעילות זו אשר בצדה מספקת גם אמצעי לשימור לקוחות.

צפי לצמיחה נמוכה ב-EBITDA לשנת 2009 – אנו מעדיפים להמשיך ולנקוט בתחזית שמרנית (גידול כמותי ברווח ולא במרווח) וזאת לאור השקת הרשת של פלאפון, מגמות שע"ח והאופק הרגולטורי (חיוב לפי שניה, חיוב שיחות בינלאומיות, אפשרות לחזרת הקישוריות וכיו"ב).