סקירה של פריקו ניהל סיכונים, מימון והשקעות

על רקע הצע האירו הגדול וחולשתו אל מול הדולר בעוד באירופה פורסמו נתונים כלכליים משופרים, מורידים את רף הרגישות ובשווקים עוקבים בדריכות אחר הודעות הבנק .

נתוני הצמיחה החלשים הצפויים לדעת הממשל בסין (6%-7% צמיחה בלבד !) לצד הודעת בכירים בבנק המרכזי האוסטרלי כי שער הדולר האוסטרלי מתקרב לרמתו הרצויה תמכו בחולשת המטבעות אל מול הדולר. תשומת הלב מופנת למסיבת העיתונים של הבנק המרכזי האירופי (ECB) הצפויה היום ב 14:30 ובה צפוי נשיא הבנק מר דרגי לפרט את תוכנית הבנק להרחבה כמותית, תוכנית המתחילה לפעול החודש. על רקע הצע האירו הגדול וחולשתו אל מול הדולר בעוד באירופה פורסמו נתונים כלכליים משופרים, מורידים את רף הרגישות ובשווקים עוקבים בדריכות אחר הודעות הבנק .

פעילות הגופים המוסדיים המממשים אחזקות בזירה הגלובלית ;במניות ואג"ח וממירים את התמורה לשקלים לצד הצעי תחילת החודש הקלנדרי כאשר יצואנים מוכרים מטבע זר למימון תשלומי שכר בולמים את פיחות השקל בקרבת רמת היעד 3.98-4.02 ₪ לדולר.
להערכתנו רמתו הנמוכה של מדד הפחד לו ניתנת חשיבות רבה בבורסת ארה"ב מורה על אופורי-יה בשווקים ועימה על הפוטנציאל הגבוה לתיקון שערים. לאור הצימאון לתשואות בתקופה בה הריבית שוכנת ברמות שפל, תיקון שערים עשוי לאותת על פוטנציאל מימושים משמעותי בשוקי ההון ועמו על פוטנציאל הצע מט"ח בזירה המקומית כאשר המוסדיים ומשקי בית מבקשים להמיר את תמורות המכירה מעבר לים בחזרה לשקלים כפי שנעשה בהיקפים משמעותיים בתקופה האחרונה, כאשר המוסדיים מכרו מטבע זר שהתקבל ממימוש אחזקות בשוקי ההון הזרים בחודש בודד בהיקף של כ 1.2 מיליארד דולר לאחר שהשקיעו כ 10 מיליארד דולר במהלך החצי השני של שנת 2014 .

להערכתנו גורמי הפיחות נותרו תקפים ובראשם פער הריבית השלילי שבין ריבית השקל הנמוכה מריבית הדולר לצד חוסנו של הדולר אל מול המטבעות גורמים אשר יתמכו בדולר חזק בטווח הקצר. תחום תנועת השערים עליו דוחנו רבות עוד טרם הודעת בנק ישראל על הורדת הריבית נותר בתחום 3.80-4.20 ₪ לדולר, בראיה לטווח ארוך תנועות ההון הזר להשקעות בישראל לצד מימושי אחזקות בשווקים הגלובליים והחשיפה החריגה של הגופים המוסדיים למטבע זר תומכים בהיצע מט"ח ובייסוף השקל אל עבר רמת 3.80 ₪ לדולר ואף פחות.