איני צופה את פרישתה של יוון מגוש היורו, צפויות ירידות במניות אירופאיות בטווח הקצר

מייק אליס, דירקטור ומנהל מחלקת השקעות גלובליות בקבוצת פיוניר
כדאי לשקול עכשיו רכישת זהב. למרות זכייתה של מפלגת סיריזה איני צופה את פרישתה של יוון מגוש היורו. צפויות ירידות במניות אירופאיות בטווח הקצר.

אף אחד לא יכול להבטיח צדק חברתי, גם לא אלקסיס ציפרס. על אף היותו צעיר מספיק ואידיאליסט, איני מאמין כי אלקסיס יבחר בסופו של דבר להתעמת בחריפות מול גוש האירו ולהוביל לחדלות פירעון "לעומתית", אשר תוצאותיה לאזרחי יוון עלולות להיות הרסניות.
הנחת העבודה היא כי אלקסיס יקים קואליציה אשר תמשיך לפעול בדומה למה שנעשה עד כה.

כפי שציינו בעבר, תכנית הצנע אינה מספיקה בכדי לשקם את יוון ויש צורך ברפורמות מבניות, יעילות תעשייתית, חוקי עבודה ברורים וגביית מס מאורגנת. למצב באירופה כמה יתרונות כגון מטבע חלש, נפט זול, סביבת ריבית נמוכה, תשואה נמוכה של המדד בהשוואה ל- S&P 500 ומנת הרחבה כמותית בריאה. כל אלו גוברים על המצב הרעוע באוקראינה והחולשה המבנית ארוכת הטווח.

אנו מאמינים כי בטווח הקרוב נהיה עדים לירידות בשוקי המניות של אירופה. במידה ולא יתרחשו אירועים משמעותיים אחרים אנו מאמינים כי שוק המניות האירופאי יעלה בשנה הקרובה, למרות התגברות התנודתיות הנובעת מהתחזקות השמאל היווני.

בשורה התחתונה: למרות שקמפיין הבחירות של סיריזה התבסס, בין היתר, על רה-ארגון חובותיה של יוון וסיום תכנית הצנע, כלומר פרישת יוון מגוש היורו – בין אם בצורה מאורגנת/פורמלית ובין אם באופן "לעומתי" - אני מאמין כי סיריזה, כמו גם רוב אזרחי יוון אינם באמת מעוניינים בכך, שכן הדבר יחמיר את העוני הקיים כיום פי עשרות מונים ומדובר יותר באמירה פוליטית מאשר תכנית פעולה עתידית.
במצב אי הוודאות הנוכחי והתשואות השליליות של אגרות החוב הממשלתיות קצרות הטווח כדאי לשקול רכישה של זהב, המספק בזמנים כאלו הגנה לכספם של משקיעים סולידיים.