סיכום שנתי 2014 של תשואות תעשיית קרנות הנאמנות

מיקי סבטליץ, מנהל קשרי יועצים
מדד קרנות הנאמנות עלה ב-2.8%, וללא הכספיות בכ-3.7%
הזינוק בדולר והעליות במדדי המניות בסין ובארה"ב הקפיצו את קרנות מניות חו"ל לראש טבלת התשואות בסיכום 2014

זאת, לאחר שהניבו למשקיעים השנה תשואה של כ-15.2% בהובלת קרנות מניות מדינות באסיה וקרנות מניות בארה"ב שזינקו השנה ב-24% וב-22.8% בהתאמה.

המגמה המעורבת במדדי המניות המקומיים וההטיה החזקה של טבע במדדים המובילים, ניכרת בתשואות הקרנות המנייתיות1 בארץ שהניבו למשקיעים תשואה של 0.6% בלבד בסיכום שנתי, בניגוד לתשואות של 10.2%, ו-6.8% שנרשמו במדדי ת"א 25 ות"א 100 בהתאמה.

קרנות אג"ח בחו"ל רשמו השנה את התשואה הגבוהה ביותר מבין קרנות האג"ח שהסתכמה ב-9.8%
בהובלת קרנות אג"ח הצמוד לדולר שהניב ב-2014 תשואה נאה של עד כ-14.3%.


הקרן שרשמה את התשואה השנתית הגבוהה ביותר ב-2014 היא הקרן "מודלים 0F לונג דולר פי 5" שזינקה ב-64.6%. בצד השני, הקרן שהשיגה למשקיעים את התשואה הגרועה ביותר השנה היא: "הראל B4 נבחרת ביומד" לאחר שצנחה בכ-36.5%.

• קרנות אג"ח כללי, קבוצת הקרנות המגייסת ביותר השנה, הניבו למשקיעים בסיכום שנתי תשואה חיובית ממוצעת של 2.7% החשיפה למניות בקרנות מעורבות כגון: 10/90 ו-20/80 הניבה למשקיעים תוספת תשואה על פני קרנות אג"ח כללי ללא מניות שעלו כ-1.5% בלבד.

• קרנות אג"ח קונצרני רשמו השנה עלייה זעירה של 0.5%. מנגד, קרנות ה-HIGH YIELD רשמו השנה תשואה שלילית העומדת על 1.4%. עקב כך, לאחר שנתיים עם גיוסים של כ-16.6 מיליארד ₪ בשנים 2012-2013, שנת 2014 הסתיימה בפדיונות כבדים של כ-4.6 מיליארד ₪.

• אגרות החוב הממשלתיות התאפיינו השנה בעליות שערים נאות, מדד אג"ח ממשלתי כללי רשם ב-2014 תשואה נאה של כ-6.8% וקרנות אג"ח מדינה השיגו 2%, זאת לאחר שנחתכו ב-1.2% בחודש דצמבר.

מדד מיטב דש של תשואות קרנות הנאמנות רשם השנה עלייה של 2.8% זאת לאחר שנחתך בחדות (1.2%-) בדצמבר עקב מימושים במדדי האג"ח הממשלתי והקונצרני. ללא הקרנות הכספיות עלה המדד בכ-3.7%.
בסיכום שנתי הקרנות האג"ח המקומיות (אג"ח מדינה, אג"ח כללי ,אג"ח חברות והמרה ואג"ח שקליות) תרמו כ-2/3 מהעלייה של מדד תשואות קרנות הנאמנות של מיטב דש, קרנות אג"ח ומניות בחו"ל, שקיבלו השנה רוח גבית מהתחזקות הדולר אל מול השקל בשיעור של כ- 12%, תרמו למדד תשואות קרנות הנאמנות של מיטב דש עלייה של 0.8% נוספים למרות שמשקלם הוא בסה"כ רק מעט גבוה יותר מ-7% מכלל הקרנות בתעשייה.

• קרנות המתמחות במניות בישראל רשמו מתחילת השנה תשואה חיובית של 0.6%, זאת לאחר שאיבדו את מרבית התשואה שהניבו למשקיעים מתחילת שנה (3.1%-) בדצמבר. המגמה המעורבת במדדי המניות השנה וההטיה של טבע הקשו על מנהלי הקרנות להניב תשואה: מדדי מניות ת"א 75 והיתר רשמו השנה ירידות שערים בשיעור של 9.8% ו 7.6% בהתאמה. כתוצאה מכך, קרנות מניות בארץ שהיו עם חשיפה גבוהה למניות משני המדדים הללו התקשו להניב תשואות חיוביות השנה. קרנות מניות אנרגיה וקומודטיס בארץ רשמו השנה את התשואה השלילית הגבוהה ביותר העומדת על 16.5%-, בהשפעת החלטת הממונה על ההגבלים העסקיים.

• קרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו מתחילת השנה תשואה של 15.2%, התשואה הגבוהה ביותר מבין כל האפיקים. מחד, קרנות מניות בחו"ל עם חשיפה למניות בארה"ב ולמניות במדינות אסיה בדגש על סין והודו הניבו למשקיעים את התשואה הגבוהה ביותר, ועם זאת - מנגד, קרנות שהיו חשופות למניות אנרגיה וקומודטיס ירדו ב-1.9%, ואלה שהיו חשופות למדינות כגון ברזיל ורוסיה הניבו למשקיעים תשואה שלילית בסיכום שנתי.

• קרנות אג"ח כללי שנהנו מפופולאריות גדולה שהתבטאה בגיוסי ענק, רשמו תשואה חיובית של 2.7% מתחילת השנה לאחר שהתממשו ב-1.7% בחודש דצמבר.

• למרות שפתחו את המחצית הראשונה של השנה עם עליות שערים, קרנות אג"ח קונצרני סיכמו את השנה עם עלייה קלה מאוד של כ-0.5% לאחר שנחתכו בדצמבר ב-2.3%. קרנות הנאמנות הקונצרניות ללא מניות נותרו השנה ללא שינוי. ובהמשך לכך, קרנות אג"ח קונצרני עם חשיפה מנייתית רשמו תשואה שלילית אשר גדלה עם העלייה בחשיפה למניות. קרנות ה-HIGH YIELD התממשו בחודש דצמבר ב-3.2% ובכך למעשה מחקו את התשואה החיובית שנצברה מתחילת השנה ועברו לתשואה שלילית של 1.4%.

• העליות המתמשכות באגרות החוב הממשלתיות סייעו לקרנות אג"ח מדינה לרשום תשואה של 2.5% למרות מימושים של 1.2% בדצמבר. קרנות אג"ח מדינה ללא מניות רשמו מתחילת השנה תשואה של 2% כאשר מתוכן קרנות עם חשיפה לעד כ-10% מט"ח הניבו את התשואה ממוצעת הגבוהה ביותר העומדת על כ-2.6%. משקיעים אשר השקיעו בקרנות אג"ח מדינה המתמחות באג"ח ארוכות זכו לתשואה שנתית נאה הרבה יותר של 5%.