הראל: תוצאות טובות לסלקום - אך לא מעבר לכך

ממליצים מ. יתר במחיר יעד של 137 ש"ח
סלקום הציגה תוצאות טובות לרבעון אשר עברו במקצת את הערכותנו. גיוס 40 אלף מנויים ברבעון לצד שחיקה נמוכה מהצפי ב- RPM הובילו לעקיפת תחזיותנו זאת למרות צמיחה נמוכה ב- MOU.

הכנסות ה-DATA מהוות כבר כ- 11.7% מההכנסות משירותים. ההכנסה הממוצעת למנוי משירותי DATA צמחה בכ- 25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמה בכ- 18.4 ₪ (זאת לעומת 17ש"ח ברבעון הקודם), זאת לעומת צפי שלנו ל- ARPU DATA של כ- 19 ₪ .

RPM VOICE - עמד ברבעון על 0.38 ₪, ירידה של כ- 4.4% מהרבעון השלישי אשתקד, מדובר בשיעור שחיקה נמוך יחסית. גיוס המנויים נטו ברבעון הסתכם בכ- 40 אלף מנויים, מעל לצפי שלנו שעמד על כ- 24 .
צמיחה נמוכה מהצפי שלנו בתחום התוכן לצד צמיחה של כ- 1% בלבד ב- MOU הובילה ל-ARPU הנמוך מהתחזיות שלנו. צמיחה במנויי הדור השלישי - 71 אלף ברבעון, בצפי.
כצפוי הוצאות מימון גבוהות יחסית הובילו את החברה לרשום רווח נקי של כ- 239 בדומה לצפי שלנו שעמד על כ- 235 מיליון ₪.
החברה הכריזה על דיבידנד של כ- 3.07 ₪ למניה (קובע 24/11/08), כ- 127% מהרווח הנקי.
תוצאות טובות לרבעון אך לא מעבר לכך. סלקום מומלצת על ידנו במשקל יתר עם מחיר יעד של 137.