בטוחה ממליצה לקנות מניות של קבוצת דלק אבל לנשום עמוק

מעריכה שיש סבירות גבוהה לרווח בטווח שנתיים, למרות שהדיסקאונט לNAV הסחיר לא יספיק בתקופה ההקרובה
בית השקאות כלל פיננסים בטוחה ברוקראז' ממליצה לציבור המשקיעים לקנות מניות של קבוצת דלק – אם יש להם אורך נשימה כמובן, לטווח של שנתיים. היא מסבירה זאת בכך שלדעתה הדיסקאונט העמוק ל NAV הסחיר תומך בהרכתה. עם זאת היא מדגישה שאי אפשר להתעלם מאתגרי הטוח הקצר והחשש שהדיסקאונט ל NAV הסחיר לא יספיק בתקופה הארוכה.

תמחור החברה מביא את ה NAV הסחיר ל- 790 ש"ח למניה. 37% מעל מחיר המניה בשוק. בטוחה מאמינה כי בטווח הארוך צפוי להיסגר, אך בטווח הקצר חסר אירוע שימשוך את המניה למעלה. על כן המלצתה נותרה תשואת יתר בגלל הדיסקאונט, תוך תשומת לב למתרחש בטווח הקצר.

בטוחה מזכירה בהקשר זה שאי אפשר להתעלם מן החולשה בשווקים והמשבר הפיננסי העולמי, המקשים להנפיק בתקופה זו ולהציף ערך. עקב כך רווחי ההון עלולים לרדת משמעותית יחד עם רווחי החברות המוחזקות, התקבולים מדיבידנדים וכן שווי ההחזקות הסחירות שירידתו פוגעת בתמחור החברה. כל אלה פוגעים בחברה בכל כיון אפשרי.
בנוסף לאלה, מזכירה בטוחה גורמים נוספים שעלולים לפגוע בתוצאות פעילות החברה: מחירי הדלק הגבוהים והמיתון בארה"ב, והחולשה בפעילות הביטוח, דחיית הנפקת IDA, החולשה במנית דלק נדל"ן האיום שההאטה תחדור גם בפעילות באירופה וירידה משמעותית ברווחי הרבעון הראשון של השנה.

מנגד בטוחה מזכירה למשקיעים כי חב' דלק יודעת לייצר ערך למשקיעים, הצמחיה החיובית הצפויה לחברות הדלק הפרטיות וגם עבור דלק רכב ודלק ישראל בשוק המקומי.