ישיר השקעות: שומרים על ניטרלי לפרטנר במחיר יעד של 80 ש"ח

14% מעל מחירה הנוכחי
בישיר בית השקעות שומרים על המלצת ניטרלי לחברת פרטנר, במחיר יעד למניה של 80 ש"ח, 14% מעל מחירה הנוכחי. לאור עלית פרמיית הסיכון בארץ ובעולם אימצנו שיעור היוון שמרני של 11.5%.

רבעון חזק - החברה רשמה תוצאות מצויינות ב-Q3 תוך שיפור משמעותי ב-MOU, הרווחיות הגלומית והיקף ה-EBIDTA שהגיע לשיעור של 38.2% מההכנסות. מעידך, צפוי הרבעון הרביעי לרשום ירידה בתוצאות נוכח עונתיות.

תעריף קבוע מראש - מתחילת 2009 יחויבו חברות הסלולאר להציע ללקוחותיהן תעריף קבוע מראש לאורך כל תקופת ההתחייבות ולא יורשו עוד לעדכן את מחירי החבילה כלפי מעלה בזמן התקופה. להערכתנו תצמיד החברה את תעריפיה החדשים למדד או לחילופין תגבה תעריף בעל מנגנון עליית מחירים ידוע מראש. מהלך זה צפוי למזער חלק מהנזק שיגרם להכנסות החברה כתוצאה מהחלטת משרד התקשורת.

רשת ה-GSM של פלאפון - במהלך 2009 צפויה פלאפון לחנוך את רשת הדור השלישי שלה ובכך לישר קו עם שאר חברות הסלולאר. תחילת פעילות הרשת צפויה להגביר את התחרות בשוק הסלולאר נוכח חקיקת ניוד המספרים, ולבוא לידי ביטוי בייחוד בגידול בהוצאות השיווק.

המלצות ועדת גרונאו - מתוך רצון להגדלת מספר השחקנים בשוק הסלולאר בישראל המליצה ועדת גרונאו למשרד התקשורת לפעול לקידום כניסה של מפעיל סלולאר וירטואלי ע"ב רשת קיימת ובנוסף קידום הקמת רשת WIMAX. שיעור החדירה הגבוה בשוק הסלולאר ורמת התחרותיות הגבוהה ככל הנראה לא תאפשר כניסה מוצלחת של מפעיל סלולאר וירטואלי. בנוסף, כדאיות הקמת רשת WIMAX, בייחוד בפריסה כלל ארצית, מוטלת כיום בספק.

סיכונים - התגברות ההאטה במשק הישראלי צפויה לפגוע בהכנסות החברה למרות פעילותה בתחום המאופיין בביקוש יותר קשיח. בנוסף, בדומה לשאר החברות בתחום התקשורת חשופה החברה לשינויים דחופים ברגולציה שעלולה להשפיע לשלילה על החברה.