כלל פיננסים: דלק US היכתה את הקונצנזוס

האנליסטית גל רייטר מדגישה כי למרות הרווח הנקי הגבוה, אם מנטרלים את ההכנסות החד-פעמיות, הרווח הנקי יורד ל-0.23 דולר למניה
דלק ארה"ב פירסמה הבוקר את תוצאותיה ל- 3/08 ומכה את הקונצנזוס:
EPS של 0.47$, לעומת קונצנזוס של 0.38$ ותחזית שלנו ל- 0.30$, וצמיחה של 24% לעומת EPS של 0.38$ ב- 3/07. אבל שימו לב להכנסות חד פעמיות, שבנטרולן הרווח הנקי מסתכם בכ- 12.7 מ' $ או 0.23$ למניה.
1. מגזר הזיקוק - בסה"כ בהתאם לציפיות:

הופתענו לטובה מעלייה של 5.0% לעומת הרבעון המקביל בכמות החביות הנמכרת: 55.8 א' חביות. כמו כן, נרשמה עלייה של 1.4% בכמות החביות המיוצרת ל- 55.3 א' חביות, ניצולת ממוצעת של 92%. עצם העובדה שבית זיקוק טיילר ממוקם קרוב למוקד ההוריקנים, אך לא נפגע, מאפשר לבית הזיקוק להמשיך לייצר כרגיל ולהנות מעלייה בכמות החביות הנמכרת.
מנגד, ציפינו לירידה בעלויות הייצור לחבית בעקבות הירידה במחירי הנפט הגולמי ובמחירי הגז הטבעי. בפועל, ההוצאה לחבית נשארה גבוהה.
2. מגזר תחנות הדלק וחנויות הנוחות - הפתעה לטובה!
למרות ירידה (צפויה) של ה- SSS הן במזון (7.6%-), והן בדלקים (8.9%-) הופתענו לחיוב ממרווח השיווק והמרווח הגולמי של מכירות מזון:
1. מרווח שיווק הדלקים צמח בכ- 57% ל- 0.239$, לעומת 0.152 מ' $ ב- 3/07, בזכות הירידה החדה במחירי הדלקים וכן תרומה חיובית של האתנול.
2. הרווחיות הגולמית ממכירות מזון ממשיכה להיות גבוהה - 32.4%, לעומת צפי שלנו למרווח יותר צנוע של 30.5%.
הרווח התפעולי במגזר הסתכם בכ- 23.7 מ' $, גבוה משמעותית מצפי שלנו לרווח תפעולי של 14.5 מ' $, ומשקף צמיחה של כ- 12% לעומת רווח תפעולי של 21.2 מ' $ ב- 3/07.
3. מגזר השיווק - ממשיך לספק יציבות:
רווח תפעולי של כ- 7.1 מ' $, ירידה של כ- 8% לעומת 3/07, אך מספק רווח תפעולי קבוע של 6-8 מ' $ לרבעון.
4. חשוב לשים לב להכנסות חד פעמיות:
לאחר שברבעון הקודם (2/08), רשמה החברה הוצאה של 13.2 מ' $ בגין עסקאות גידור על האתנול ומנגד רווחי מלאי של 12.5 מ' $ (השפעה שלילית של 0.7 מ' $),
תוצאות הרבעון הנוכחי מושפעות לחיוב מרווח הון של 4 מ' $ בגין מימוש נדל"ן והכנסות מימון של 8.7 בגין עסקאות גידור על האתנול ( השפעה חיובית של 12.7 מ' $).
בנטרול ההכנסות החד פעמיות, הרווח למניה הסתכם בכ- 0.23$ בלבד, נמוך מתחזית הקונצנזוס.
לסיכום,
תוצאות הרבעון השלישי הושפעו כצפוי לטובה מהירידה במחירי הנפט הגולמי ו- (לא נעים לומר) מתקופת ההוריקנים שפקדה את ארה"ב.
תוצאות מגזר תחנות הדלק הפתיעו לטובה ושאר המגזרים היו בהתאם לציפיותינו.
דלק ארה"ב הכתה את תחזיות האנליסטים והציגה רווח נקי גבוה של 25.4 מ' $ ו- EPS של 0.47$, אך נתונים אלה כוללים הכנסות חד פעמיות של 12.7 מ' $ (0.23$ ל- EPS).
החברה תקיים שיחת ועידה בשעה 18.00 שעון ישראל.