פסגות על פרטנר: אין הגדרה אחרת חוץ מתוצאות שיא

טליה לויברג מפסגות ממשיכה להמליץ תשואת יתר ומחיר יעד של 81 שח
דו"חותיה של פרטנר, חברת התקשורת הראשונה שפרסמה את תוצאותיה בהחלט סיפקו את הסחורה. מול הכנסות אשר עמדו בתחזיותינו שיעורי הרווחיות הפתיעו אותנו לכל אורך הדו"ח- משורת הרווח הגולמי ועד לשורה התחתונה של הדו"ח. גם ה -EBITDA של החברה הגיעה לרמה של 624 מ' שח, שיעור שיא של 38.1% מההכנסות.
החדשות הפחות חיוביות הינן בהודעת החברה על השהיית המשך תוכנית ה- Buy-Back שאושרה בתחילת השנה. מתוך סך מסגרת של 600 מ' שח מומש עד כה סכום של 351 מ' שח. את הסיבה מייחסת הנהלת החברה לחוסר היציבות בשוק. יש לציין כי עד כה לא לקחנו בתחזיותינו מימוש וודאי של כל הסכום.
אין ספק כי מדובר על רבעון שיא ושאלת השאלות הינה כמובן – הסיבות לרווחיות השיא והסיכוי שנזכה לראות שיפור ברווחיות החברה גם בהמשך. מעבר לגורמים העונתיים שמאפיינים את הרבעון השלישי ולגידול בהכנסות התוכן שכמובן רווחיות יותר, לא מוצאת הנהלת החברה גורמים חד פעמיים ומייחסת את הרווחיות למספר גורמים -בראשם תהליכי התייעלות בהם נוקטת ותמשיך לנקוט החברה.
בשלב זה אנו ממשיכים עם המלצתנו לתשואת יתר ומחיר יעד של 81 שח. עדכון המודל ייבחן לאחר שיחת הועידה הנערכת היום בשעה 17:00 וכנס נערך מחר בבוקר.