סקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים

בנק ישראל לא ימהר להפעיל כלים נוספים גם בעתיד; מדיניות הממשלה להפחתת יוקר המחיה, לצד התגברות התחרותיות במשק- אלו מגמות עליהן בנק ישראל לא צריך להגיב
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים: " בנק ישראל הותיר את הריבית לחודש נובמבר ללא שינוי 0.25 אחוז. למרות הריבית הריאלית הגבוהה יחסית בישראל, נראה שהבנק העדיף להמתין ולבחון את ההשפעה של פעולותיו האחרונות, לפני שיחליט האם להרחיב עוד יותר את מדיניותו. על פי הבנק, הגורמים העיקריים להחלטה היו מעורבים; תמכו בהפחתה נוספת - הירידה באינפלציה ובציפיות, החולשה ברבעון השלישי בעקבות מבצע "צוק איתן" וחששות מהתמתנות נוספת בכלכלה העולמית (בעיקר מאירופה). מנגד, הפיחות בשקל והחשש מתמחור סיכונים חסר בשוק האג"ח הקונצרניות, תמכו בהותרת הריבית ללא שינוי.

להערכתנו, בנק ישראל לא ימהר להפעיל כלים נוספים גם בעתיד; חלק ניכר מהאינפלציה הנמוכה הצפויה בשנה הקרובה היא תוצאה של מדיניות הממשלה, לדוגמא ההורדה הצפויה במחירי החשמל, המים, וצעדים נוספים צפויים של ממשלת ישראל להפחתת יוקר המחיה, לצד התגברות התחרותיות במשק. אלו מגמות עליהן בנק ישראל לא צריך להגיב.
הכלי העיקרי שבנק ישראל כן ימשיך ויפעיל בחודשים הקרובים הוא כלי רכישות המט"ח על מנת לשמר ואף להעצים את הפיחות בשקל, שבתורו יתרום לעלייה באינפלציה ולשיפור ביצוא."