ישיר השקעות: מעריכים את חברת שופרסל במחיר יעד למניה של 418 ש"ח

19% מעל מחירה הנוכחי תוך המלצת קניה
ישיר בית השקעות מעריכים את חברת שופרסל במחיר יעד למניה של .418 ש"ח, 19% מעל מחירה הנוכחי תוך המלצת קניה. לאור עלית פרמיית הסיכון בארץ ובעולם בית ההשקעות מאמץ שיעור היוון שמרני של 10.0%.
מובילת ענף קמעונאות המזון בארץ- להערכתנו, החברה תמשיך להוביל את הענף כאשר המהלך האסטרטגי עליו הודיעה הריבוע הכחול בשבוע החולף צפוי לפגוע בגופים הקטנים ולא בה. יתרה מזאת, ההאטה הצפויה לפגוע בעיקר בגופים הקטנים בשוק קמעונאות המזון, עשויה ליצור הזדמנויות לחברה ואף להגדיל את נתח השוק שלה. החברה תמשיך לשמור על יציבות ותעזר בכלים השונים אשר בידיה, כגון מועדון הלקוחות, ובתוכניות היערכות מראש אשר הכינה.
המשך צמיחה ב-Q3- ביום חמישי תציג החברה את דוחות 3Q אשר ימשיכו להציג צמיחה במכירות ושמירה על שיעור הרווח התפעולי, ביחס לרבעון המקביל אשתקד, ומנגד ירידה בתוצאות ביחס ל-2Q השנה שנהנה מחג הפסח.
תשואת דיבידנד נאה- מתחילת השנה חילקה החברה דיבידנד שגילם תשואה של 11.4%. להערכתנו, התשואה תרד בשנת 2009 אך עדין תהיה נאה.
התחזקות המותג הפרטי- החברה ממשיכה לפתח ולחזק את המותג הפרטי, כאשר מתחילת השנה תמהיל מוצריו התרחב ב-50% ועמד נכון לרבעון השני על כ-900 מוצרים. המשך פיתוח המותג הפרטי יחזק את נאמנות הצרכנים לחברה וישפר את שיעור הרווח התפעולי.
המשך התייעלות- החלטת החברה לנהל את מערך הסדרנות בסניפים באופן עצמאי הינה פעולה אחת ממערך הפעולות שתבצע החברה בשנים הקרובות במטרה להמשיך ולייעל במקביל את התשתית הלוגיסטית ומערך שרשרת האספקה. בנוסף, בכוונת החברה להרחיב את שטח המרלו"ג על ידי הקמת מרלו"ג נוסף או לחילופין על ידי העתקתו לשטח גדול יותר. כל אלה יסייעו בעתיד לשיפור הרווח התפעולי של החברה.
סיכונים- הסיכון העיקרי העומד בפני החברה הינו ההאטה הכלכלית במשק שצפויה להחריף ולהקטין את הביקושים בענף הקמעונאות משמעותית, ובפרט למוצרי החברה. כמו כן, התחרות הגוברת בענף קמעונאות המזון תמשיך להציב אתגר בפני החברה, שכן זו עלולה לפגוע בתוצאותיה.