לאומי: ממליצים Outperform לסרגון ומורידים את מחיר היעד מ-10 ל-9 ד'

החברה תתקשה להגיע ליעד של 10% רווח תפעולי במידה ואכן הכלכלה העולמית תחלש
את הרבעון השלישי של שנת 2008 סיימה חברת סרגון עם הכנסות שיא של כ 58.1 מליון דולר המשקפות צמיחה של כ 30.6% בהשוואה לרבעון המקביל הסתכם בכ 4.1 מליון דולר מתחת לרווח של כ- 4.9 מליון דולר ברבעון הקודם ובדומה לרווח ברבעון המקביל. הירידה ברווח נובעת מהירידה ברווחיות הגולמית של החברה לכ- 31% בהשוואה לכ 34% ברבעון הקודם. הירידה נובעת בעיקר מנתח שיא של מכירות דרך הסכמי OEM .
להערכת החברה הסכמי ה OEM יחזרו לשיעורים סטנדרטים ( 25%-35% ) החל מהרבעון הרביעי והרווחיות הגולמית בהמשך תהיה באזור ה35.
תחזית לשנת 2009 - החברה מעריכה בזהירות כי ההכנסות בשנת 2009 יצמחו בטווח של 10% עד 20% . הצמיחה באסיה תימשך ותחפה על החולשה בארה"ב. החברה נכון להיום לא חשה בשינוי בשוק, לא סבלה מביטול הזמנות והראות לטווח הקרוב טובה. החברה מעריכה כי תגיע במחצית השנייה של שנת 2009 לשיעור רווח תפעולי של 10%. החברה תתקשה להגיע ליעד זה במידה ואכן הכלכלה העולמית תחלש באופן משמעותי.
תחזית לרבעון הרביעי 2008 - ברבעון הרביעי של שנת 2008 צפויות ההכנסות להיות בטווח של 56 עד 60 מליון דולר בדומה לרבעון האחרון.
רכישה חוזרת של מניות - החברה הודיעה על תוכנית לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של 20 מליון דולר שתופעל מיידית.
מנועי צמיחה להמשך - השוק בו פועלת החברה נמצא בצמיחה מרשימה עקב גידול במספר מנויי הסלולר בעולם והמעבר לרשתות מתקדמות (דור שלישי ומעלה). המעבר לרשתות IP נמצא בהאצה ומקדים את הציפיות.
כלכלני לאומי מותירים את המלצתם על Outperform אך מורידים את מחיר היעד מ 10 דולר ל 9 דולר .