גאון: התמקדות במח"מ השקלי הארוך הינה השקעה אטרקטיבית

מומלץ לנצל את האנדרלמוסיה שנוצרה באג"ח הקונצרני ולשקול השקעה באג"ח בדירוגים גבוהים, שהינם אטרקטיביים נוכח SPREAD של 5.5% בתלבונד 40
בשבוע המסחר האחרון שהיה מקוצר בשל חופשת הסוכות, ירדו האג"חים השקליים בממוצע ב-0.2%, כאשר לראשונה בתקופה האחרונה נרשמה ירידה קלה דווקא במק"מים אשר נחשבים לבטוחים יותר במשברים. התשואה לפדיון באג"ח הממשלתי ל-10 שנים פתחה את השבוע הנוכחי ברמה של 5.78% לעומת תשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים שעומד על 3.69% (פער של 2.09%) החוזים על הריבית בארה"ב צופים סיכויים של 100% להורדת הריבית ב-0.50% לפחות בישיבה הקרובה של הפד השבוע. הריבית בישראל צפויה לפי ההערכות של כלכלני גאון לרדת מחר ב-0.25% נוספים, ולכן במצב הנוכחי שנוצר קיים עוד מקום למספר הורדות ריבית בישראל, ולכן למשקיעים בעלי תעוזה ועצבים חזקים, התמקדות במח"מ השקלי הארוך הינה השקעה אטרקטיבית וניתן להנות מרווחי הון נוספים, קל וחומר לעומת המק"מים הקצרים שמגלמים בשוק כבר ירידה של 0.25% בריבית.

האפיק הצמוד – האינפלציה הנגזרת משוק ההון עומדת נכון לכתיבת שורות אלו על רמה של 1.1% לטווח הקצר, ואילו לטווח הבינוני של סביב 3 שנים מגולמת אינפלציה של 1.4%. האג"ח הצמודות הממשלתיות הבינוניות אטרקטיביות בתשואות הנוכחיות (סביב 3.5% ריאלית, על אף העובדה שבחודשים הקרובים לחצי האינפלציה יתמתנו כתוצאה מצניחה במחירי הסחורות והאנרגיה. מומלץ לנצל את האנדרלמוסיה שנוצרה באג"ח הקונצרני ולשקול השקעה באג"ח בדירוגים גבוהים, שהינם אטרקטיביים נוכח SPREAD של 5.5% בתלבונד 40.