אינפיניטי - סקירה שבועית

נכתב על ידי ערן צחי
מדד המחירים לצרכן בחודש פברואר ירד ב-0.2%, בעוד שהתחזית הממוצעת בשוק ההון צפתה ירידה של 0.3%. סביבת האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים מסתכמת ב-1.2% בלבד. הסעיפים העיקריים שהשפיעו על המדד השלילי היו: סעיף ההלבשה שירד ב-5.5%, סעיף ירקות טריים שירד ב-8.5% ושירותי תקשורת שירדו ב-2.5%. מנגד, הסעיפים שמיתנו את הירידה היו: סעיף הדיור שעלה ב-0.4%, פירות טריים (3.9%) ודגים טריים (11.7%). על פי התחזית הממוצעת בשוק ההון, מדד המחירים לצרכן בחודש מארס צפוי לקטוע את רצף שני המדדים השליליים האחרונים ולהסתכם ב-0.1%.

התוצר המקומי הגולמי, במחירים קבועים, עלה בשנת 2013 ב-3.3%, לאחר עליות של 3.4% ב-2012 ושל 4.6% ב-2011. לפי נתוני הצמיחה והתפתחות התוצר בחלוקה לרבעונים התוצר ברבעון הרביעי גדל ב-2.7% בחישוב שנתי, זאת, לאחר עליות של 1.8% ברבעון השלישי, ו-4.7% ברבעון השני ושל 2.2% ברבע הראשון של 2013. השיפור בנתוני הצמיחה התאפשר בעיקר בשל עלייה ברכיב הצריכה הפרטית שצמחה בקצב של 3.7% והצריכה הציבורית שעלתה ב-3.2%. מנגד, היבוא רשם צמיחה שלילית שהסתכמה ב-0.3%- בעוד שרכיב היצוא עלה בקצב של 0.7%.

בחודש פברואר סך הלוואות הציבור לצורך דיור הסתכם בכ-4.26 מיליארד שקל, מדובר בעלייה של 13% לעומת חודש ינואר ועלייה של 9.5% לעומת פברואר אשתקד. הביקושים הגבוהים למשכנתאות בפברואר נובעים מסיבה עיקרית הקשורה לשביתה של עובדי הטאבו בינואר האחרון שנמשכה 19 יום. עקב השביתה, עשרות אלפי עסקאות בענף הנדל"ן לא יצאו לפועל או שנעצרו לחלוטין. השביתה פגעה גם בזוגות צעירים רבים, מאחר שבהיעדר הסדרת הרישום בטאבו לא ניתן ליטול משכנתא.

לאחר השיא בדצמבר: ירידה של 40% במספר הדירות שנרכשו בינואר, כך עולה מהסקירה החודשית של משרד האוצר. החולשה בעסקאות בשוק הדירות מיד שנייה משקפת ירידה של 50%, בעוד שרכישת דירות חדשות ירדה בשיעור מתון של 14% בלבד. נציין, כי סך העסקאות בדירות יד שנייה שנרשמו בחודש ינואר היה הנמוך ביותר מאז פרוץ המחאה החברתית.

אירופה:
שני אירועים מרכזיים שלחו את השווקים הפיננסים באירופה לטריטוריה השלילית. האחד הינו המתיחות הגיאופוליטית בין רוסיה לאוקראינה סביב חצי האי קרים. על פי התנהלות המסחר נראה כי המשקיעים מבטאים את חששם מפני ההסלמה אפשרית בין רוסיה לאוקראינה, תרחיש שעלול לגרור את המעצמות הגדולות להתערב. האירוע השני שנתן את הטון השלילי בשווקים היה מורכב משורה ארוכה של נתונים כלכליים חלשים שפורסמו בסין. (ראו התייחסות בהמשך הסקירה).

הנתונים הבולטים שפורסמו בשבוע החולף:

פתיחה חלשה של שנת 2014 במגזר הייצרני: הייצור התעשייתי בגוש האירו ירד בחודש ינואר ב-0.2%, זאת בעוד שהתחזית הממוצעת של האנליסטים צפתה עלייה של 0.6%. הירידה המפתיעה מיוחסת בעיקר לצניחה של 2.5% בייצור האנרגיה.

המאזן המסחרי של בריטניה בחודש ינואר הסתכם בגרעון גדול יותר מהתחזית: 9.8 מיליארד ליש"ט לעומת תחזית לגרעון של 8.6 מיליארד ליש"ט. הגידול בגרעון נבע בעיקר בשל הירידה ביצוא שהתסכמה ב-4% בהשוואה לחודש דצמבר. נציין, כי הגרעון המסחרי בחודש ינואר היה הגדול ביותר מאז ספטמבר 2013.

בגרמניה פורסם המאזן המסחרי של חודש ינואר אשר הסתיים בעודף של 17.2 מיליארד אירו, 1.1 מיליארד אירו מתחת לתחזית הממוצעת שעמדה על 18.3 מיליארד אירו. נציין כי מדובר בירידה בהשוואה לחודש דצמבר אז הסתכם העודף המסחרי ב-18.5 מיליארד אירו.

תמצית אירועי המאקרו בשבוע הקרוב באירופה:
תאריך נתון כלכלי תקופה תחזית
18.03.2014 מדד המחירים לצרכן בגוש האירו פברואר 0.8%
18.03.2014 סקר ZEW בגרמניה מארס 52 נקודות
19.03.2014 שיעור האבטלה בבריטניה ינואר 7.2%

ארה"ב:
ירידות חדות אפיינו את המסחר בשבוע שעבר וזאת בעיקר בשל אותן סיבות אותן הזכרנו קודם לכן בהתייחסותינו לכלכלת אירופה, המהוות בשבועות האחרונים משקולת על כלכלת העולם. בנוגע למתיחות בין רוסיה לאוקראינה, נציין כי אין ספק שזו הפכה למתיחות בלתי רשמית בין רוסיה למדינות המערב ועל כן המשקיעים בעולם מגיבים בעצבנות. במקביל, הכלכלה השנייה בגודלה בעולם – סין – ממשיכה להציג חולשה בנתוני המאקרו.

הנתונים העיקריים שפורסמו השבוע בזירת המאקרו בארה"ב:

הסנטימנט הצרכני בשבועיים הראשונים של חודש מארס, ירד לרמה של 79.9 נקודות מרמה של 81.6 נקודות. נציין כי הקריאה התקבלה בהפתעה שכן החזאים הכלכליים ציפו לשיפור.

המכירות הקמעונאיות בחודש פברואר עלו ב-0.3%, זאת בהשוואה לחודש ינואר בו נרשמה קריאה שלילית של 0.6%. לא רק שנרשם שיפור במכירות, הוא גם היה גבוה יותר מהתחזית הממוצעת שעמדה על 0.2%. יש לציין, כי השפעות מזג האויר הכבידו בחודשים האחרונים על המגזר הצרכני. יחד עם זאת עדיין נרשמה צמיחה במגזר זה, דבר המעיד על חוזקו של סקטור.
הערה משפטית וגילוי נאות בגב מסמך זה.