באטמ הישראלית קיבלה המלצת קנייה מבית השקעות מוביל בלונדון

מחיר יעד 22 פני
· ההכנסות על פי הצפיות. שיעור הרווחיות הגולמית של החברה היה גבוה יותר בהשוואה לשנת 2012. השיפור ברווחיות הגולמית היה בשתי החטיבות ותרם ל – 1 מיליון דולר, שתי החטיבות ממשיכיות להציג תוצאות תפעוליות מצויינות לטווח הארוך.

· מאזן: לחברה כ – 40 מיליון דולר מזומנים ורכוש קבוע בהיקף של כ - 20 מיליון דולר.

· חטיבת הטלקום: החטיבה הכריזה על שתי עסקאות גדולות במחצית הראשונה – מעורבות בפרויקט הסיבים האופטיים בישראל וחוזה בצפון קוריאה. הכנסות החטיבה והרווחיות הגולמית ממשיכות להשתפר. הוצאות מחקר ופיתוח גבוהות צפויות להיות גבוהות יותר באופן זמני ולהמשיך בשיפור במחצית השניה של 2013.

· חטיבת המכשור הרפואי: פעילות הדיאגנוסטיקה ממשיכה להציג התקדמות מצוינת, תוך שההכנסות צמחו בכ – 25% ומהוות 27% מהכנסות החטיבה ומצמצמת את הפסדיה – בפעילות זו הוטמעו 50 מערכות סגורות מדגם "אקלקטיקה" המבטיחות רווחיות גבוהה בעתיד. כפי שהחברה עדכנה את בחודש יוני 2012, פעילות הסטריליזציה שמרה על יציבות והיא נפתחה לפעילות מאסיבית בארה"ב. פעילות ההפצה ירדה 6% בהשוואה לשנה שעברה, על אף התרחבות טריטוריאלית למיאנמאר. שתי פעילויות אלו צפויות להתאושש במחצית השניה של 2013. על אף צמיחה בהכנסות ושיפור ברווחיות, עלו גם הוצאות מחקר ופיתוח אשר השפיעו לשלילה והובילו להפסד רבעוני של 1.4 מיליון דולר.

· EBITDA: במחצית השניה של 2013 תציג החברה EBITDAשל 3.1 מיליון דולר, כשבמחצית הראשונה הציגה החברה EBITDA של 1.2 מיליון דולר, וסך הכול EBITDA של 4.3 מיליון דולר בשנת 2013.

· תמחור: לאור צמיחה בהכנסות ושיפור ברווחיות בשתי החטיבות, באטמ נמצאת על מסלול בו היא תגיע ל – EBITDA של 12 מיליון דולר בשנת 2016 וקדימה. הכיוון הבסיס צפוי להיות ברור יותר במחצית השניה של 2013, בעוד ש – EBITDA משמעותי צפוי להיות בשנת 2014 לאור צמיחה בהכנסות מפעילות הדיאגנוסטיקה וממכרז הסיבים האופטיים. כיום מוערכת החברה לפי תמחור חסר של מכפיל 3 על ה – EBITDA בעוד שמחיר היעד שלנו מבוסס על מכפיל 6 על ה – EBITDA.


בית ההשקעות FinnCap מוביל בתחום חברות ה-AIM הנסחרות בבורסת לונדון (LSE), ואשר כוללות חברות צמיחה בעלות שווי שוק קטן יחסית, ומספק שירותי ייעוץ, גיוס הון ומחקר.