בנק לאומי ממליץ לקנות מניות הבנקים

מעריך כי הם נסחרים בדיסקאונט של 40% עד 50% משוויים
שוויי השוק האחרונים של מניות הבנקים משקפים מחיקת הון כוללת של כ- 24 מיליארד ש"ח!, כ- 40% מיתרת ההון העצמי הנוכחית! - נראה לנו מוגזם ובלתי סביר!
איננו רואים את הבנקים המקומיים מוחקים סכומים אדירים שכאלה! לא כתוצאה מהחשיפה לבנקים הזרים ולא כתוצאה ממשבר אשראי בשוק המקומי. שלא תבינו אותנו לא נכון, רווחי הבנקים המקומיים יפגעו גם יפגעו (מי יותר ומי פחות). הנקודה היא, ששוויי השוק הנוכחיים משקפים משהו הרבה הרבה יותר חמור, ולהערכתנו, אנחנו מאד רחוקים מכך!.
היקף ההפסדים הצפוי כתוצאה מהחשיפה לליהמן ודומיו, נמוך באופן משמעותי מהפסדים שנוצרו לבנק הפועלים בעקבות השקעתו בנכסים מגובי משכנתאות. ועדיין, גם אחרי אותם הפסדים דרמטיים, בנק הפועלים עומד על תילו.
מדוע אנו מוצאים עצמנו "מרעיפים שבחים" על בנק הפועלים? - בכדי להמחיש את כושר
הספיגה והאיתנות הפיננסית של הבנקים המקומיים. הסקטור הפיננסי נפגע בכל העולם, אבל ראוי לזכור: אין דמיון בהיקף החשיפה ורמת ההפסדים הפוטנציאלית של הבנקים המקומיים לזו של הבנקים להשקעות בארה"ב!.
אם שווי השוק הנוכחיים של הבנקים המקומיים מתבססים על ההנחה שמה שקרה
לבנקים להשקעות בארה"ב צפויו לקרות גם לבנקים המקומיים, הרי שזוהי טעות מרה!,
אין כל דמיון בעוצמת הפגיעה הצפויה!.
גם תרחיש פסימי (אבל שיהיה הגיוני!) של משבר אשראי בשוק המקומי, אינו יכול להצדיק פגיעה כל כך חדה בשווי השוק של מניות הבנקים.
מה יהיה בטווח הקצר? - אף אחד לא ידבר על המחיר, כולם יעסקו בידיעות השוליות (כן, כל חשיפה חדשה, כל מחיקה ידועה, כל פרשנות לפגיעה וכו', יקבלו משמעות לא פרופורציונאלית). בקיצור, סנטימנט שלילי ביותר.
לגבי הטווח הארוך? - מבחינת הפרמטר של סיכוי מול סיכון, זהו אחד הסקטורים המועדפים בשוק המקומי (אנחנו לא שוכחים, המלצנו לכם על הבנקים גם כאשר הם היו 20% למעלה. עכשיו, אנחנו חושבים שהם נסחרים בכ- 40%-50% מתחת לשווים הכלכלי!).