הראל פיננסים מתחילים לסקר את אלוט תקשורת: המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 25 דולר‎

רמי רוזן, מנהל מחלקת מחקר SELL SIDE ואנליסט טכנולוגיה וטלקום בהראל פיננסים: אנו מתחילים לסקר את מניית אלוט בהמלצת תשואת יתר ובמחיר יעד של 25 דולר.

אלוט היא מובילת שוק בתחום ה-DPI, כאשר הגידול האקספוננציאלי שחל בכמות המידע והתעבורה ברשתות המפעילים יוצרת ביקוש שהולך וגובר למוצריה. השוק האמריקאי עשוי להוות מנוע צמיחה נוסף אם כי מדיניות "ניטרליות הרשת" יוצרת חסמים רגולטורים. מחיר היעד שלנו משקף מכפיל של 32x על רווחי 2013 או 26x בניכוי מזומן. אנחנו סבורים שהשקעה במניית אלוט קורלטיבית למצב ההשקעות ההוניות של מפעילות התקשורת. התאוששות במגזר זה עשויה לשמש כרוח גבית לשווי המניה.
אלוט תקשורת – תחילת סיקור:המלצת תשואת יתר, מחיר יעד 25$,שוטר התנועה החכם של רשתות התקשורת

אנו מתחילים לסקר את מניית אלוט בהמלצת תשואת יתר ובמחיר יעד של 25 דולר. אלוט היא מובילת שוק בתחום ה-DPI (פרטים בהמשך) כאשר הגידול האקספוננציאלי שחל בכמות המידע והתעבורה ברשתות המפעילים יוצרת ביקוש שהולך וגובר למוצריה של אלוט. השוק האמריקאי עשוי להוות מנוע צמיחה נוסף אם כי מדיניות "ניטרליות הרשת" יוצרת חסמים רגולטורים. מחיר היעד שלנו משקף מכפיל של 32x על רווחי 2013 או 26x בניכוי מזומן. אנחנו סבורים שהשקעה במניית אלוט קורלטיבית למצב ההשקעות ההוניות של מפעילות התקשורת. התאוששות במגזר זה עשויה לשמש כרוח גבית לשווי המניה.
· תחום ה-DPI מרכיב חיוני בצמיחת חברות הסלולר – על רקע התפוצצות המידע שעובר בתשתיות התקשורת של חברות הסלולר עולה החשיבות של ניהול נכון של משאבי הרשת ומתן עדיפות לפי עומסים ולפי סוגי לקוחות. DPI – Deep Packet Inspection – היא טכנולוגיה שמאפשרת לחברות הסלולר לתעדף ברמת התכנים ולנטר את המידע שעובר ברשתות שלהן ומספקת ניצולת אופטימאלית יותר של משאבי הרשת.
· על פי אינפונטיקס היקף שוק ה-DPI צפוי לצמוח ל-2 מליארד דולר עד שנת 2016 מרמה של כ-0.5 מליארד דולר בשנת 2011. הביקושים בשוק הזה מגיעים גם מחברות טלפון קוויות – Fixed line במיוחד לאור פריחת שירותי תכני הטלוויזיה שעושים שימוש בתשתיות התקשורת שלהן והכורח לנהל את התעבורה גם כאן בצורה יעילה ואופטימאלית.
· אלוט היא מובילת שוק בתחום ה-DPI ביחד עם סיסקו ו-Sandvine – בניגוד לסיסקו, אלוט היא שחקנית pure play בתחום ה-DPI ומוצריה נמכרים כמערכות נפרדות, בעוד שסיסקו מוסיפה יכולת של DPI בד"כ על גבי הנתבים שלה. אלוט היא דומיננטית הרבה יותר מ-Sandvine בטריטוריה הגיאוגרפית שמחוץ ליבשת אמריקה.
· רכישת Ortiva ו-Oversi מגדילות את היצע שירותי הערך המוסף שאלוט מספקת – Ortiva פיתחה מערכת שמאפשרת לחברות תקשורת לעשות אופטימיזציה של תעבורת הוידיאו על גבי הרשתות שלהן. Oversi נותנת פתרון אחסון לקבציי וידאו. שתי הרכישות יתחילו לתרום לרווח החל מהרבעון הראשון של 2013.
· אלוט - תחזית רווח לשנתיים הקרובות: