מזרחי טפחות: ממליצים קנייה לכיל בעדכון מחיר היעד ל- 77 ש"ח

תוצאותיה הכספיות של החברה בהמשך השנה צפויות להיות מושפעות לחיוב רב מהמגמה החיובית בסביבה העסקית
המלצת קניה למניות חברת כיל, בעדכון מחיר היעד ל 77- ₪ למניה. בהתבסס על צמיחה פרמננטית של כ 3%- ושיעור היוון של כ 8.5%-תוצאות החברה לרבעון השני, אשר הצביעו על צמיחה תלת ספרתית בפרמטרים העיקריים, ממחישות את מיצובן החזק של חברות
הדשנים כיום בשרשרת המזון החקלאית. תוצאותיה הכספיות של החברה בהמשך השנה צפויות להיות מושפעות לחיוב רב מהמגמה החיובית בסביבה העסקית. המשך
עליית מחירי הדשנים, יחד עם שער חליפין שקל-דולר גבוה מרבעון קודם ובליווי ירידת מחירי הנפט (המיטיבה עם עלויות הייצור), צפויים לתרום להצגת תוצאות שיא.
הגורם העיקרי והמשפיע ביותר על שוק הדשנים הינו מלאי הגרעינים. מלאי זה נמצא כיום בשפל היסטורי ועומד על רמה של כ- 16% מהצריכה העולמית (המספיקה לכחודשיים בלבד).
הביקוש המתמשך לדשנים מתרחש על רקע עלייה ברמת החיים במדינות מתפתחות, בעיקר סין והודו, המאופיינות בצריכה גוברת של מוצרי בשר וחלב, אשר ייצורם מגביר את הצורך בהגברת ייצור גרעינים – כמותית ואיכותית. האשלג נדרש על מנת להשביח את
ייבול הגרעינים. לפיכך, ביקוש זה אינו צפוי לקטון בעת הקרובה.
כושר הייצור העולמי הגיע כמעט לכדי מיצוי כאשר מנגד נמשכת העלייה בביקוש, מצב זה ממשיך ומלבה את עליית המחירים בשוק האשלג, אשר נמשכת מזה זמן מה. יש להניח כי בעתיד, עם הרחבת כושר הייצור, אם ע"י היצרנים הקיימים ואם ע"י כניסתם של מתחרים
חדשים, צפוי מחיר האשלג לרדת. אולם הרחבת כושר הייצור אורכת זמן ממושך ומחייבת השקעות הוניות בהיקף נרחב. לפיכך, עד שנת 2012 בקירוב, לא צפוי גידול משמעותי בהיצע האשלג העולמי.
מאחר ומחירי הסחורות החקלאיות נקבעים בבורסה, קיימת השפעה של פעילות ספקולטיבית על מחיריהן. לפיכך, מטבע הדברים, קיימת תנודתיות במחירים. מאידך, מחירי הדשנים אינם נקבעים בבורסה, אלא ע"י פעילות ריאלית בלבד, המושפעת מביקוש והיצע גרידא. ניתן היה להיווכח כי על אף הירידות במחירי הסחורות שחלו
לאחרונה, לא חלה ירידת מחירים בענף הדשנים, אלא להיפך. בטווח הקצר - מחירי הדשנים אינם מושפעים ממחירי הסחורות.
ההשפעה של מחירי הסחורות החקלאיות ניכרת רק בטווח הארוך (למעלה מ 10- שנים).
עליית מחירי ההובלה בעת האחרונה קיזזו מרווחיותה התפעולית של החברה. עם זאת, לחברה יתרונות לוגיסטיים לעומת רוב מתחרותיה, הנובעים ממיקומם של מפעלי החברה בישראל ובאירופה.