ישיר: ממשיכים בהמלצת קנייה לאמות במחיר יעד של 14.9 ש"ח

האנליסט גיל סידנר: " מצוקת ההיצע ממשיכה לתמוך בעליית המחירים"
בישיר ממשיכים בהמלצת קניה לחברת אמות במחיר יעד למניה של 14.9 ש"ח, 24% מעל מחירה הנוכחי.
דו"ח לרבעון השני - החברה ממשיכה להציג צמיחה של 7.4% ב- Same Property NOI, מול הרבעון המקביל כש-60% מהצמיחה מוסברת ע"י עליה ראלית בשכ"ד והיתרה ע"י הצמדת חוזי השכירות של החברה למדד. בהקשר זה, העליה במדד ברבעון השני של השנה הביאה לזינוק בהוצאות המימון של החברה בעוד שהגידול ב-NOI של החברה, בגין הצמדת חוזי השכירות, יבואו לידי ביטוי בעיקר ברבעון השלישי של 2008.
מתחם אסותא - בימים אלו בוחנת החברה את רכישת מתחם אסותא בשותפות עם חברת הביטוח מגדל תמורת 1.4 מיליארד ש"ח (100%) ע"ב הנחת תשואה של כ-7%. לכשתושלם העסקה, יהווה מתחם אסותא נכס מרכזי בתיק הנכסים של אמות בהיקף של כ-17% משווי נכסיה. כ-60% ממבנה בית החולים במתחם יושכר לאסותא בחוזה ל-25 שנה.
נדל"ן מניב בישראל - העליה בשכ"ד תימשך, בייחוד בתחום המשרדים במרכז הארץ, נוכח מצוקת ההיצע של השנים האחרונות. מגמה זו תימשך עד להקמתם של נכסים חדשים בטווח הבינוני.
פעילות ייזום - החל מהחצי השני של 2007 פעילה החברה בייזום של מבני משרדים ומסחר הצפויים להניב לה שכ"ד בהיקף כולל של כ-152 מיליון ש"ח כנגד השקעות בהיקף של כ-1.2 מיליארד ש"ח. הכלכלנים מעריכים עליה בהוצאות המימון של החברה בשנים 2008 ו-2009 נוכח ההשקעות בפעילות זו שיניבו פרי החל משנת 2010 בלבד.
סיכונים - עליה בהיקף החוב ושיעורי אינפלציה גבוהים צפוים לפגוע ברווחיות החברה וב-FFO שלה בשנים הקרובות. ירידה בפעילות הכלכלית בישראל והקשחת התנאים והמרווחים לגיוסי חוב של חברות נדל"ן יפגעו בתוצאות החברה וקצב התפתחותה העתידי.