מגדל: לאומי צפוי להיות הרווחי בישראל בזכות מכירת 20% מלאומי קארד

מותירים המלצת תשואת יתר במחיר יעד של 18.5 ש"ח
בנק לאומי יפרסם את דוחותיו לרבעון השני ביום רביעי, ה-27 באוגוסט. להערכת מגדל, בנק לאומי יפרסם דו"ח סביר עם תשואה על ההון מפעולות רגילות של למעלה מ-13%. מכירת 20% מלאומי קארד תסייע לבנק להיות הבנק הרווחי ביותר בישראל גם הרבעון.
צפויה צמיחה משמעותית ברווח מפעילות מימון
מגמת הצמיחה באשראי לציבור שהחלה בתחילת 2007 צפויה להביא לשיפור נוסף ברווח מפעילות מימון. המדד הגבוה ברבעון השני (עליה של כ-2.4% ברבעון) יתרום כ-150 מליון שקל לשורה העליונה. חשבונאות הנגזרים עלולה לפגוע ברווח אם כי פגיעה זו צפויה להיות מתונה בהשוואה לרבעון הקודם.
למשבר האשראי בשוק האמריקאי לא תהיה השפעה מהותית על דוחות הבנק ברבעון השני. עד היום בנק לאומי בחר לרשום רק חלק קטן מירידות הערך בדו"ח רווח והפסד, את היתרה הבנק רשם כירידת ערך זמנית. המשך הירידות בשווי התיק הביאו את הבנק להחלטה לרשום הפסד של 82 מליון שקל בדו"ח רווח והפסד ברבעון השני.
טאואר תמשיך להשפיע על ההפרשה לחובות מסופקים
ברבעון הראשון רשם בנק לאומי הפרשה גבוהה יחסית לחובות מסופקים כאשר הערכה היתה כי החלק הארי מההפרשה הינה בגין טאואר. הסדר המימון בין הבנקים ובין טאואר עליו דיווחה החברה ב-20 באוגוסט יגרום לגידול בהפרשה ברבעון השני. למרות זאת, ההפרשה לחובות מסופקים תהיה עדיין נמוכה יחסית.
ההוצאות ברבעון השני נמוכות
לאחר מספר רבעונים בהם נרשמו הוצאות גבוהות, צפויה ירידה מסוימת בהוצאות ברבעון השני, בעיקר עקב עונתיות. בראיה שנתית, הוצאות הבנק עלולות לעלות באופן מתון.
הרווח של החברה לישראל זינק ברבעון השני
החברה לישראל פרסמה הבוקר על רווח של 268 מליון דולר ברבעון השני, יותר מכפול מאשר ברבעון הראשון. בנק לאומי מחזיק בכ-18% מהחברה לישראל וחלקו ברווחי החברה לישראל צפוי לעמוד על כ-150 מליון שקל.
מכירת 20% מלאומי קארד תקפיץ את התשואה להון ברבעון השני
בחודש מאי מכר בנק לאומי 20% מלאומי קארד. מכירת המניות הניבה רווח הון של כ-240 מליון שקל. התשואה להון בגין המכירה מוערכת בכ-4.8%.