אגוד: מותירים המלצת ת. שוק לאורבוטק

במחיר יעד של 11.4 דולר
בבנק איגוד מותירים את המלצתם לחברה על "תשואת שוק" ומורידים מטה את מחיר היעד ל 11.40 דולר למניה מרמת 12.20 דולר וזאת על רקע החולשה המתמשכת במגזר המעגלים המודפסים הערומים ומגזר ההדמיה הגרעינית הרפואית.
בתוצאות החברה לפי סקטורים יש שני מגמות מנוגדות כאשר מגזר הצגים השטוחים ממשיך להתאושש אף מעבר לצפי החברה ומנגד המשך חולשה במגזר המעגלים המודפסים הערומים (כולל חולשה במכירות מכונות DIRECT IMAGING) וחולשה בסקטור החדש והקטן של ההדמיה הגרעינית הרפואית אשר צמח בעקבות רכישת החברה הדנית DDD.
כזכור במהלך הרבעון הודיעה אורבוטק על רכישת מלוא השליטה בחברת האמריקנית פוטון דיינמיקס תמורת 290 מיליון דולר. החברה הנרכשת מייצרת מכונות TESTING ו REPAIR ליצרני הצגים השטוחים מסוג LCD. להערכתנו הרכישה סינרגטית לפעילות החברה בסקטור לאור היכולת של אורבוטק לספק ללקוחותיה קו שלם של מוצרי YIED MANAGEMENT בתחום ייצור הצגים השטוחים והזהות בלקוחות שתי החברות. מצד שני התנודתיות בהכנסות החברה תגדל לאור תנודתיות ההכנסות בסקטור הצגים השטוחים המושפע מרמת ה CAPEX של יצרני ה LCD. בסוף חודש יולי דיווחה חברת פוטון דיינמיקס על תוצאות חיוביות לרבעון השלישי בתוצאות החברה עם שיפור חד בהכנסות וברווחיות החברה ומעבר מהפסד נקי של 8.7 מיליון דולר ברבעון השלישי אשתקד לרווח נקי של 3.88 מיליון דולר ברבעון הנוכחי. יתרה מכך, במהלך רבעון זה החברה דיווחה על הזמנות של 105 מיליון דולר וצבר הזמנות של 170.5 מיליון דולר.
בתת הסקטור של המעגלים המודפסים הערומים – ה DIRCT IMAGING ברבעון הנוכחי מכרה החברה רק 15 מערכות DI ונמשכת החולשה ברבעו הראשון של השנה בה מכרה החברה רק 17 מכונות. אך במחצית השנייה של השנה צפויה עליה של מכונות DI במחצית השנייה לאור תחזית החברה למכירות של 75-80 מכונות הדמיה ישירה. אם כי נמוך מהתחזית קודמת של החברה למכירה של למעלה מ 100 מכונות DI בשנת 2008. חולשה זאת מובילה לעדכון התחזית לרמת מכירות שנתית במגזר המעגלים המודפסים הערומים ל 146.5 מיליון דולר, נסיגה של 12% בהכנסות לעומת שנה שעברה.
באגוד מעריכים את שווי החברה בכ 380 מליון דולר המשקף מחיר של 11.40 דולר למניה קרוב מאוד למחירה הנוכחי של המניה המצוי ב 11.32 דולר למניה. המלצתם על המניה היא "תשואת שוק".