משה שלום מ-FXCM: ספרד היא לא יוון‎

משה שלום, ראש מחלקת המחקר ב-FXCM ישראל, בהתייחסות להנפקת האג"ח של ספרד היום:
"בפעם שנייה השבוע ספרד משלימה בהצלחה הנפקת אג"ח ממשלתי. בשני המקרים, הכמות (2.5 מיליארד יורו) נקלטה היטב, ואף יחס הביקוש להיצע השתפר קלות – 3 לעומת 2.2 פעם קודמת. התשואות ירדו קמעה ביחס למה שהיה בשוק הפיננסי, ולכן שווקי העולם שואבים עידוד מכך. העובדה שרוב האג"ח שהנפיקה ספרד נקלט על ידי הבנקים הספרדים עשויה להטריד חלק מהמשקיעים. הנפקות מסוג אלה באירופה לא יכולות להיכשל, כאשר מאחורי המסך נמצאים עדיין טריליון היורו מטוב ליבו של הבנק האירופי. מבחינת המשקיעים ספרד היא לא יוון, ואפילו לא פורטוגל. יש 7% הפרש בין התשואה לאג"ח 10 שנים שלהן לטובת ספרד – ולכן הנפקות האג"ח הללו ימשיכו להיקלט היטב בשוק גם בעתיד הנראה לעין, במיוחד לאור הנוכחות ברקע של הבנק המרכזי התמיכה שלו בבנקים המקומיים ביבשת".