כלל פיננסים: טבע תתקשה לייצר צמיחה משמעותית לאחר 2013

אנו נותרים בהמלצת תשואת שוק, עם מחיר יעד של 44 דולר - בדומה למחיר המניה בשוק", כך נכתב בסקירת כלל לקראת ההכרעה במשפט הקופקסון שצפויה להתקבל בחודש הקרוב
תתקשה לייצר צמיחה אורגנית משמעותית לאחר 2013, עם הדעיכה הצפויה במכירות הקופקסון והגנריקה בארה"ב, לפי כלכלני בית ההשקעות כלל פיננסים. "אנו נותרים בהמלצת תשואת שוק, עם מחיר יעד של 44 דולר - בדומה למחיר המניה בשוק", כך נכתב בסקירת כלל לקראת ההכרעה במשפט הקופקסון שצפויה להתקבל בחודש הקרוב. המשמעות של ניצחון טבע במשפט היא שמיילן-נטקו ומומנטה-סנדוז, החברות הטוענות לגרסה גנרית לתרופה, לא יוכלו להשיק את הגרסה הגנרית לקופקסון עד שהפטנט יפוג באמצע 2015.

"להערכתנו, סיכוייה של טבע טובים לקראת פרסום החלטת ביהמ"ש בנוגע לגנריזציה של הקופקסון. עם זאת, אנו מדגישים את משוואת הסיכון האסימטרי במקרה של החלטה שלילית - פוטנציאל לירידה של 5 דולרים למניה, לעומת החלטה חיובית – עלייה של 2.5 דולרים למניה. גם במקרה של הפסד, תעמוד במפני טבע אפשרות לערעור, ובכל מקרה, מומנטה ו/או מיילן יצטרכו לעבור את משוכת ה-FDA לפני שיוכלו להשיק קופקסון גנרי", אומרים בכלל.

"אנו מתרשמים כי במקביל לחילופי ההנהלה, טבע מנסה ליצור שינוי בדפוסי הפעולה – הן בפן העסקי והן ברמת ניהול הציפיות מול המשקיעים. אנו נותרים עם מספר סימני שאלה לגבי הטווח הבינוני - ארוך, בהתחשב בשחיקה הצפויה בקופקסון והגנריקה בארה"ב. חשוב לזכור שטבע נמצאת בתקופת מעבר בין מודל עסקי בעל תלות גבוהה בקופקסון וגנריקה בארה"ב, למודל המבוסס על תרופות מקור חדשות", נכתב בסקירה.