הראל: תוצאות בזק יושפעו מניוד הקווים למתחרותיה לצד המשך שיפור במרווחי פלאפון ו- yes

אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר SELL SIDE בהראל, ממליץ "משקל שוק"; מחיר היעד נמצא בבחינה
בזק צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השני של שנת 2008 ביום ה' הקרוב. במישור הרגולטורי לאחר ההחלטה בנוגע להמלצות ועדת גרונאו, ממתינה בזק להחלטת משרד התקשורת בנוגע להקלות הצפויות להינתן לה לאחר האישור הרישמי על הירידה מנתח של 85% בשוק הביתי. הקלות אלו צפויות להעניק לחברה יתר גמישות אל מול לקוחותיה אשר לאו דווקא תתבטא בהורדת מחירים. בנוסף החברה מתמודדת עם סוגיית הבעלות על yes אשר ההשלכות לכשתסתיים צפויות להשפיע על כלל השוק.

בהראל פיננסים צופים לתוצאות סבירות המשקפות את התמודדות חברת האם עם המשך ניוד הקווים למתחרותיה לצד המשך שיפור במרווחי חברות הבנות פלאפון ו- yes. המלצתם עומדת על משקל שוק, מחיר היעד נמצא בבחינה ויעודכן לאחר התוצאות.

בזק נייח – החברה צפויה להמשיך ולרשום שחיקה בתחום הטלפוניה כשההכנסות מפס רחב צפויות להמשיך ולצמוח בשיעור דו ספרתי וזאת לאור מכירות מוגברות של ראוטרים. ברבעון השני לשנת 2007 נרשם שיעור EBITDA נמוך יחסית (לאור מספר הפרשות שבצעה החברה) ועל כן בבית ההשקעות צופים לצמיחה גבוהה מרמה של כ- 34.3% מההכנסות ב- Q2-07 לשיעור של כ- 42.1%.

פלאפון –בשני הרבעונים האחרונים חזינו ביחס הפוך בין גיוס לקוחות לרווחיות חברת הבת, תוך שהיא אינה מצליחה לשלב בין גיוס מנויים ושמירה על רמת הרווחיות. הרבעון השני יהיה רבעון מאוזן יחסית עם צמיחה בכמות המנויים (מעריכים תוספת כ- 23 אלף) וכן EBITDA אשר אפיין את תקופת טרום הניידות, שיעור של כ- 30% מההכנסות.

yes – צפי להמשך צמיחה בהכנסות כתוצאה מעליית ה- ARPU וכן להמשך התאוששות מרווח ה- EBITDA לעומת הרבעונים הקודמים. כמו בהוט , גם במפעילת הלווין אנו צופים לגיוס נמוך של כאלף מנויים.

בזק בינלאומי – המגמה בנטווז'ן וסמייל012 צפויה להתבטא גם בתוצאות חברת הבת, כלומר השפעת שער הדולר על הכנסות החברה ומרווחים נאים לאור המשך עליית פעילות ה-ISP בתמהיל ההכנסות.