הראל פיננסים: למרות התוצאות המעורבות, אין להקל ראש בשיעור ה- EBITDA שהציגה סמייל 012

וזאת למרות חולשת הדולר
סמייל 012
תוצאות מעורבות לרבעון. הכנסות ורווח נקי נמוכים מהצפי, אולם ההפתעה לטובה מגיעה משיעורי רווחיות ה-EBITDA והיקף חדירת שירות ה- VOB.
נכון להיום לחברה כ- 75 אלף מנויים בשירות זה וקצב הגיוס גבוה במקצת מהערכתנו הצופה כ- 90 אלף מנויים בסוף שנת 2008.

חולשת הדולר, הירידה בהכנסות מהאבינג השפיעו על החברה אשר רשמה הכנסות של כ- 263.6 מיליון ₪ זאת לעומת תחזית שלנו לכ- 274.5 מיליון ₪, נזכיר כי מהלך הקטנת ההאבינג החל במחצית השניה של שנת 2007 ועל כן ההשפעה של הקטנת פעילות זו צפויה להיות נמוכה ברבעונים הקרובים.

מבחינת מרווחים, החברה רשמה רווחיות EBITDA של כ- 23.9% גבוה מהצפי לכ- 23.3%. הוצאות המימון היו גבוהות מהצפי, לאור תנועת מלקחיים (של דולר נמוך ומדד גבוה) גבוהה מהצפוי ותרמו לכך שהחברה דיווחה על רווח נקי של כ- 5.6 מיליון ₪ לעומת צפי לכ- 9.6 מיליון ₪.

אינטרנט זהב
תוצאות חלשות תוך חזרה ל-EBITDA שלילי. החברה מסרה כי מכירת MSN ישראל תביא לשיפור הרווחיותו וירידה נמוכה יחסית בהכנסות. אנו נרחיב בנושא זה בעדכון המלא שנוציא לאחר שיחת הועידה.

למרות התוצאות המעורבות, אין להקל ראש בשיעור ה- EBITDA שהציגה חברת הבת וזאת למרות חולשת הדולר. בהראל פיננסים ממשיכים לתמוך באחזקה ישירה בסמייל012 המומלצת על ידם במשקל יתר.